在这个非常重要的购物季,耐克(Nike)将于12月20日(周四)发布其第二财季财报。华尔街预计营收为91.7亿美元,年增长率为7%,每股收益维持在0.46美元不变。
在投资者关系页面上,耐克称自己是一家“成长型公司”。就其本身而言,证明这一主张的正确性,对于确保一个成功的节前季至关重要。在这方面,耐克似乎在打两场不同的仗:(1)保持国际销售(上季度占公司总收入的53%)像最近一样健康;(2)保持北美市场刚刚开始的复苏势头。在过去几个季度里,强大的产品阵容、耐克直销计划的成功,以及世界杯可能带来的利好因素,帮助这家总部位于俄勒冈州的公司取得了强劲的业绩,我相信,这种业绩将在第二财季重现。
毛利润率的情况将会更棘手一些,该公司管理团队此前预测,该公司今年全年的毛利润率将增长至少50个基点。强劲的定价可能会帮助支撑这一改善,这是最近的常态,在消费者可自由支配支出趋势良好的情况下,价格可能仍将保持强劲。我心中的问号将是关税和其他与贸易有关的因素是否会继续对生产成本造成压力,以及压力会达到何种程度。从净收益来看,我谨慎地押注此次毛利率将略有增长。

以上是我对本季度损益预测的总结。请注意,我还预计opex将相当丰富,这主要是需求创造方面持续投资的结果,而需求创造是推动广受欢迎的收入增长所必需的。我相信,一些盈利逆风将在op线以下形成(即更高的实际税率和其他费用)。但我相信,这些因素不会像经营指标恶化那样对股市情绪造成太大伤害。
股票
在这之前,我仍然是一个谨慎的看涨者。平心而论,股票可能会面临短期阻力,包括更高的商品成本,从转向数码销售利润率恶化,和估值,有些人可能会认为太丰富(今年的市盈率26.7倍,长期盯住1.8 x)为当前,更为悲观的市场环境。

所以,虽然我不能肯定股价已经见底(NKE在过去三个月下跌了15%),但我认为这家公司和它的股票都是高质量的。我仍然认为,“拥有不断增长的DTC渠道的强大体育品牌最有可能在该行业蓬勃发展”。因此,我认为NKE将再次走高,尽管近期股价可能会出现一些波动。