更重要的是,该股自去年12月24日触底以来已经上涨了37%。在此之前的6个月中,奈飞股票价值损失了43%。这场广泛的去风险化抛售潮中,FAANG无一幸免。

奈飞的大幅反弹表明,投资者认为在此次市场调整期间,这只股票受到了不公平的待遇,奈飞的基本面仍然强劲。

奈飞区别于其他媒体内容生产商的地方在于其较低的价格、积极的内容创作以及普遍的全球吸引力。即使宏观环境不再对高增长股票有利,这三个因素也应该让投资者对继续押注这个流媒体巨头感到安心。

对于奈飞在流媒体领域的统治地位,最新可以从它12月中旬发行的电影《蒙上你的眼》(Bird Box)中看出。这部由桑德拉·布洛克主演的惊悚科幻片大受欢迎,甚至已经成为了一种文化和社媒现象。奈飞很少发布收视率数据,但对于这部讲述一位母亲如何保护儿童免受神秘致命力量威胁的电影,奈飞称其平台上1.37亿名账户,有4530万名在电影发行的第一周就选择了观看。

此外,奈飞在12月发行的墨西哥电影《罗马》在上周末的金球奖上赢得了最佳外语片和最佳导演两项大奖。这推动了奈飞股价在本周一上扬。这部电影也被认为是奥斯卡最佳外语片的有力竞争者。

看空的理由有所减少

在我们看来,奈飞在内容制作上的成功削弱了投资者对它的看空立场。基本上,做空奈飞的投资者多是考虑到其大规模的营销和内容支出。奈飞承认,该公司的内容支出无法持续,在过去一年估计达到120亿美元。如果经济恶化、信贷市场收紧,奈飞可能难以继续为其内容制作提供资金。

但迄今为止,作为全球最大的在线付费电视网络,奈飞通过用户增长速度来令这些期望落空。其订阅用户增长之快,甚至让最看好的多头感到意外。

三季度中,奈飞新增的用户数远远超过分析师的预期,同时它发布了12月份季度的乐观前景。它预计今年将总计增加2890万用户,创公司21年历史以来之最。

我们认为,奈飞是少数能够度过长期低迷、并且变得更加强劲的科技股之一。我们乐观的主要原因是,奈飞在全球范围内正吸引越来越多的用户,尤其是在那些仍处于扩张初期的地区市场。

奈飞的全球扩张战略为其增长提供了很大的空间。在第三季度,奈飞用户增幅中的84%来自于巴西、英国、加拿大和印度等地区。尽管奈飞面临着成本压力,而且美国本土市场也出现了一些饱和,但它在全球仍然拥有巨大的机遇,在较长时间内料不会在非美地区触及增长顶峰。

同样,通过向市场推出更多的新内容,奈飞能够吸引所有年龄段的观众,提高用户黏性。在2018年三季度,奈飞宣布其原创节目时长达到惊人的676小时。而且,目前还没有迹象表明奈飞已达到该指标的上限。

奈飞周三收于319.96美元,我们看到了该股还有很大的上行空间,特别是如果它在1月17日周四盘后发布的财报再度超出预期。根据华尔街分析师的12个月平均目标价格,该股仍有25%的上涨潜力。

总结

奈飞的优势在于其较低的订阅价格(标准套餐每月最低10.99美元)、比较成熟的技术和有深度的内容,这也意味着其他竞争对手在短期内无法对奈飞构成严重威胁。对于希望买入优质科技增长股、并在近期市场崩盘中逢低买入的投资者来说,奈飞是一个不错的选择。