美光的股价一直在上涨,好消息是未来可能还会有更多的涨幅。该公司1月8日在摩根大通科技与汽车论坛会议上表示,预计2019年下半年将会更好。
该公司对中长期前景也持积极态度,并预计DRAM和NAND在汽车、工业、云计算和人工智能领域的应用将显著增加。美光还预计, 5G的推出将带来技术进步,推动使用量增加,美光也将从中受益。
技术突破
近几个月来,由于对DRAM和NAND定价的担忧,该公司股票前景黯淡。正如我们在上一篇文章中所指出的,在该公司对第一财季业绩提供了疲弱的指引后,该股正接近底部。

该股可能会跌至29美元左右,这个价格可能会成为底部。在这一点上,情况一直是这样的,现在,如果股价涨到36.40美元以上,该公司的股票就会一飞冲天。如果出现这种情况,该公司股价可能会回升至40美元至42美元之间,较目前约35.60美元的价格上涨13%至16%。
此外,相对强度指数现在开始上升。这可能表明,看涨势头正开始重新回到股市。
未来的波动性
多仓期权策略显示,4月18日到期时,该股可能会从35美元的执行价上涨或下跌21%。这使得美光的交易价格介于27.60美元至42.20美元之间。在这个执行价格下,看跌期权大大超过看涨期权,16000个未平仓看跌期权只有3800个未平仓看涨期权。但如果说有什么好消息的话,那就是未平仓看涨期权的数量一直在稳步上升,而看跌期权的数量已经停止增长,目前正在缓慢下降。这可能表明,交易员可能正在慢慢地将他们对股票未来的看法从看跌转变为看涨。

过于悲观
与此同时,市场对美光的看法可能变得过于悲观,因为市场对美光的普遍收益预期已被大幅下调,未来三年该公司的收益较高点下降了28%或更多。分析师们不仅预计未来两年收益不会增长,而且预计收益将出现收缩。



收入预期也较高点下降了16%或更多。


但或许有迹象表明,分析师的看法可能正在改变。伯恩斯坦(Bernstein)在1月8日摩根大通(JPMorgan)科技大会之后,将美光的股票评级从市场表现上调至强于大盘。尽管分析师们将该股的目标价从60美元下调至52美元,但该公司还是上调了股票评级。分析师指出,DRAM价格较早前有所回升。
风险
从期权市场的波动性可以看出,这只股票存在重大风险。这是因为该股的前景是不确定的。尽管芯片需求可能即将复苏,但复苏的时间可能比该公司目前的预测要长。此外,该股过去一直是一个毛利率故事,如果毛利率不改善,来自强劲需求的额外收入可能达不到公司的底线和利润。因此,该股不会从中受益。



观点的转变
美光的股价继续从看跌转为看涨,只要公司前景好转,股价就有可能上涨。但这也意味着,该公司需要实现业绩,因为希望和动力只能让股价走到目前为止。