近几周来,市场一直处于动荡之中。
虽然标准普尔500指数的交易所交易基金SPY (SPY)的峰值略低于294.00美元,但目前的价格略高于236.00美元,此后下跌了19.72%。尽管纳斯达克指数在科技股表现不佳的情况下下跌了20%以上,但市场的逆风似乎并没有减弱,这可能会导致投资者在新的一年里继续抛售或横盘整理。

到底发生了什么?
在导致市场陷入混乱的单一情况下,几乎没有达成一致意见,但最大的问题是加息和政治不确定性。
一些经济指标,如失业和住房数据以及工资上涨(或缺乏),一个不断膨胀的赤字,显示一个潜在的减缓经济已经过热的从全球金融危机中复苏后,以一个奇怪的声明由财政部通过圣诞假期。
除此之外,美国联邦储备理事会(美联储,fed)等了相当长的时间才有机会升息并降低其4兆(万亿)美元资产负债表。这导致信贷市场陷入停顿,为金融公司创造了更大的利润,但对消费者和企业支出却收效甚微,因为它们的可用现金更少,抵押贷款利率更高。
最近减税并帮助下层阶级家庭与儿童税收抵免的翻倍6000美元,但最近的数据显示它没有如果没有帮助增加支出的普通人群,甚至由企业用它来回购(有所疲惫)和更大的奖金。它所做的一件事是,通过预期的支出增长和投资,让股市大幅膨胀,但目前收效甚微,导致膨胀的股市回落。我们过去已经看到了这一点——普通人如果得到更多,就会花掉他们现有的钱,但富人和大型企业却没有,因为他们已经拥有了所需的东西和庞大的研发预算。它被储蓄起来,投入股市,或者流向过剩的“东西”,而这些“东西”并没有推动正常的经济,也没有创造就业岗位。
我们到了。尽管整体经济仍在相当顺利地运转,但市场却在下跌。从2011年开始,就业机会继续保持连胜势头,失业率较低,人们购买更多的汽车和房屋,甚至零售业也显示出缓解的迹象,因为美国人越来越多地外出消费。但这一切都处于崩溃的边缘,正如我们过去看到的,股市是未来经济繁荣的一个很好的指标。即使如果某些事情重回正轨,整个事件可能在几天内就会平息,但它为2019年上半年描绘了一幅丑陋的图景。
展望未来
即使你不相信亚马逊(纳斯达克:Amazon)、谷歌公司(NASDAQ:GOOG)和沃尔玛(NYSE:wal - mart)将在未来世界有大量的公司和行业长期关注和接他们现在的能力以更低的价格似乎是一个成功的策略给出的估值和增长前景。
我特别看好美国未来经济的三个方面。尽管它们与政治理性直接相关,但出于显而易见的原因,我将避免提及它们。
这三个行业是医疗保健和一个通用或单一支付医疗保健系统的含义。我将在几周内发表一篇更详细的文章,讨论转向这一体系的前景,但我非常乐观,因为这类节目在普通民众中的总体支持率继续上升。这不仅对医疗股有严重影响,对供应商也有严重影响,因为它们适应提供独特的服务,而不只是充当经纪人或交易所经理。
第二产业是环境工程。不,这不仅仅是风能、太阳能和电动汽车,尽管它将成为其中的重要组成部分。在美国和全球范围内都有大量的环境废物管理和替代能源。虽然可能会有一些不同的方法在不同的地方,我相信有一个终极的论点——石油和天然气和煤炭工作丢了不管我们的作为一个国家转向清洁能源最终将盈利的移动到这些新能源,创造就业机会在一个更清洁和更发展的领域而不是战斗继续在过去而伤害我们的生活空间。
第三是金融工程的延续。这将最有可能表现为计算机接管交易和投资银行业务也集中在新繁荣的美国经济系统享受更高的利率,即使他们照顾低一些的经济衰退的影响,从这些新系统和拥有刺激。
医疗保健
一个普遍的医疗保健系统可能会损害主要医疗保健转型提供商的盈利能力和收入,将大部分人口支付的款项转化为政府,并像世界上大多数主要国家一样,将支出直接支付给供应商和制药公司。尽管这些公司可能会适应新环境,并在医疗体系这块蛋糕上分得一大块,但毫无疑问,一旦一项法案出台,它们将面临短期阻力。该法案将面临来自美国机构的压力,要求它们以更少的支出换取更高的支出。
随着美国的集体议价能力随着单一支付体系的增强而增强,一些主要制药商已经大幅下滑,足以证明收入下降是合理的,因此,在这些价格区间内进行投资,可以大大超过整体市场低迷时期的表现。我最喜欢的公司包括Teva Pharmaceutical (Teva Pharmaceutical)和葛兰素史克(GlaxoSmithKline, GSK)等其他多元化公司,它们拥有种类繁多的产品和服务。
有一种猜测认为,一旦通过政府体系调整集体议价能力,医疗行业将经历更广泛的整合阶段,就像类似行业一样。寻找关键公司拥有大量库存现金和能力继续并生成等来确定哪些将买家和长期的受益者和一个较小的玩家将会获得和它的长期潜在投资者在短期内。
环境工程
考虑到处理可替代能源、公用事业和纯废物管理类股票的公司种类繁多,即使在市场低迷时期,这些股票的表现也往往相当不错,因此这一交易就有些棘手了。然而,鉴于石油市场的崩溃,我将重点关注一家在风能和太阳能(PEGI)替代能源市场拥有大量敞口的公司。该公司在风能和太阳能领域都有业务,在全国和国际上都有项目。
阅读托马斯•洛特(Thomas Lott)的精彩文章《活力模式》(Pattern Energy)可以更好地找到一篇关于公司业务全面范围的精彩文章:成长型股票的市盈率仅为12.5倍,收益率为8%。过去几年,该公司的股价一直停滞不前,一直在一个相当狭窄的区间内下跌,直到2018年暴跌,原因是随着石油市场的繁荣,环保法规加大了来自规模较小企业的收入增长,限制了替代能源支出的增长。
公司的未来很光明的关注增加个人和企业对替代能源的支出,我相信公司在正确的市场在国内都处于很好的位置来享受一个更大的市场份额比其他球员在类似的领域,专注于风能和太阳能都是公用事业。
金融工程
坦率地说,富国银行(Wells Fargo)这样的老牌银行自全球金融危机以来表现不及其他银行,因此很难出现问题。银行足够大,我一定会在未来10年在某种形状或形式和较高的操作能力比现在随着人口的增长和兆丰银行继续投资于国内和国外新服务的基础设施。
即使像算法交易这样的关键领域在大多数主要的金融参与者中正在发生,也很难看到哪些公司和初创公司会在这些新的金融交易方式上通过竞争防火墙。以前说贝宝(PYPL)将控制大量的交易,那么这是比特币片刻,和一些宁愿持有公司美国运通(AXP)签证(V)或万事达卡(MA)纯粹的金融世界的事务方面的经济接触。
我更倾向于持有富国银行(Wells Fargo)和Cardlytics (CDLX)等一些新技术导向型公司的股票,因为如果没有私人股本入股高科技对冲基金等公司,接触新技术和算法交易是不可能的。Cardlytics利用银行和其他金融机构的所有交易数据,更好地为消费者投放广告。这绝对是一家科技公司,但它的核心运营战略是足够的财务分析,我觉得把两者联系在一起很舒服。我相信,富国银行(Wells Fargo)和Cardlytics的结合能够成功地利用金融工程的发展方向,直到一些主要的算法交易初创公司开始上市(如果真的上市的话)。
在我的第一篇入门文章中,您可以阅读我对Cardlytics的全面分析,以及它们如何改变广告定位。
一个荣誉奖——亚马逊
在结束一篇“逢低买入”、“未来经济”的预测文章时,不能不提到亚马逊(Amazon)。这家科技和零售巨头在我们当前的市场和经济体系中扮演着如此重要的角色,它几乎肯定会在未来几年继续存在,尽管越来越多的竞争投入巨额资金,试图复制它的成功。
随着公司涉足不同的行业,看到公司成为未来医疗递送系统的重要组成部分,并以其主要会员身份协助医生和处方服务,这并非不可能。如果它们真的足够大,继续在技术和零售领域发挥云计算优势,在环境和金融工程领域提供更实惠、更面向消费者的服务,这绝对不是不可想象的。
因此,如果在亚马逊的投资低于每股1,400美元,就可以为我前面提到的行业的整体竞争格局增加一种一般的对冲。尽管质疑公司的利润和利润率表面引入竞争和高成本的项目,而不稳定的收入增长环境,很难出错在当前估值如果你看起来在未来2 - 3年,基本估值每股收益和收入预计将倍数。
投资理论的结论
尽管全球金融市场仍存在市场不确定性和下行催化剂,但在当前水平上仍有很多值得考虑的机会,因为多数指数进入熊市,价值缩水约20%。
展望未来,随着价格变得有吸引力,有些行业值得一看。值得注意的是,随着政府和企业支出的全球转移,医疗、环境工程和金融工程领域似乎特别适合长期投资。中国和美国都在将投资重点(至少在企业方面)放在人口消费热潮的未来,并寻求降低为受人尊敬的公民生产能源和服务的总体成本。以中国为例,自2014年以来,中国在环境、医疗和金融项目上的投资已远远超过1万亿美元,未来几年,美国每年的支出占GDP的百分比将继续上升。
看着像梯瓦制药公司作为一个潜在的赢家药物价格的战争,因为他们专注于泛型,富国银行(Wells Fargo)和Cardlytics金融工程的努力和相对价格倍数和模式能源风能和太阳能工程和项目应该创建一个不错的投资平台,为即将到来的年其他名字你可能想在当前市场低迷,但是时间可能持续下去。
沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的真正秘密,这是不完全正确的决策和正确的公司在任何给定的时间,大概是液体在市场低迷期,能够夺取宝贵的企业以更低的价格,因为相信资本主义体系仍然保持不变,即使短期阻力存在。