来源| 富途资讯
情报局敲黑板:

  • 亚马逊将与北京时间周五凌晨发布Q3财报,投资者应重点关注零售和云服务业务表现。

  • 零售业务将如何应对竞争风险?云服务(云计算平台AWS)能否保持市场领先地位?

  • 华尔街大行观点:一致正面评级,回报潜力高达13.6%

big

三个月前,$亚马逊(AMZN.US)$二季度财报大超预期,Q2盈利更是超出分析师一致预期的5倍。但问题是,受疫情刺激而大增的线上消费趋势,能否在Q3继续带领亚马逊腾飞?

北京时间周五凌晨(美国时间周四盘后),亚马逊将发布Q3财报。截至周二,公司股价报3286.33美元,盘中涨2.47%。

Q3业绩预期

  • 预期营收927.06亿美元,同比增长33%;

  • 预期AWS云服务营收115亿美元,同比增长28%,较上一季度增速(29%)略微降低;

  • 预期调整后每股收益11.32美元,同比大增61%。

来源:彭博,Visible Alpha

零售业务将如何应对竞争风险?

假期购物狂潮刺激消费,会员日销售激增

自疫情以来,亚马逊作为北美电商行业的领头羊,享受了太多的疫情红利。由下图可看出,亚马逊股价和非必须消费品行业的整体走势基本上高度重叠。

 

早前亚马逊会员日活动的表现更是进一步佐证了它在零售行业的影响力。

Prime Day会员日于10月14日收官后,虽然亚马逊并没有公布总销售额,但平台第三方卖家销售额超过35亿美元,同比激增60%,创历史新高。

目前亚马逊在全球拥有1.5亿会员,研究机构Marketplace数据显示,亚马逊每月新增10亿次访问量,平均增速24%。

但由于更多实体零售商逐步转向线上,亚马逊在零售业即将面临竞争加剧的风险。

在9月中旬,北美第一大零售商$沃尔玛(WMT.US)$通过推出订阅服务Walmart +,在日用品领域和亚马逊激烈竞争。此外,北美第二大零售商$塔吉特(TGT.US)$也通过推出其「一键下单和取货」的新业务来满足顾客在线消费的需求。

鉴于沃尔玛、塔吉特等零售商在北美有很多实体零售店,下单后几小时内,消费者就可以轻松进店取货,而不必担心运输延误的问题。

但亚马逊也不甘示弱,为解决物流运输的问题,公司申请用Prime Air无人机运输快递(可30分钟内送达),并在上月获得了美国联邦航空管理局(FAA)的批准。

 

来源:亚马逊官网

因此,在本次财报电话会议上,投资者应重点关注亚马逊在电商和零售业务上的下一步计划和资本支出。

云服务(云计算平台AWS)能否保持领先地位?

投资者还将关注亚马逊的云计算平台AWS带来的收入。

亚马逊旗下的AWS部门主要服务于初创企业、公司、政府机构、学术机构,提供计算、存储、数据库等服务。

2020年二季度,云服务AWS收入仅占亚马逊总收入的12%,但其营业利润却占公司全部利润的57%。

而且,AWS云服务的利润率远高于亚马逊的电商业务——二季度,AWS云服务利润率为31%。相比下,北美市场利润率仅有4%,国际市场利润率也只有2%。

来源:亚马逊Q2财报

但从另一个角度看,AWS云服务收入的增速已经连续8个季度持续下降,并且分析师预期本季度增速也将持续放缓。早在2018年Q2,AWS收入增速高达49%;但到了2020年Q2,增速已经降低至29%。Q3,一致预期AWS收入同比增长28%,增速较上季度下降1个百分点。

作为对亚马逊至关重要的业务,AWS的未来增长面临着两大关键问题:

  • 科技巨头竞争加剧:根据Statista数据显示,截至第二季度,亚马逊AWS的市占率排名第一,以33%的云服务市场份额力压其他竞争者。

    但云计算领域原本就竞争非常剧烈,亚马逊的主要对手包括微软(Azure云平台)、谷歌(云平台)和甲骨文等等科技巨头,很难说AWS的领先优势会不会在Q3发生变化。

 

来源:Statista

  • AWS的应用场景:随着AWS部门向不同领域延伸,投资者可以关注一下AWS未来的应用类型。一些应用,例如智能家居和自动驾驶,将需要非常先进的计算能力,这可能意味着亚马逊在该领域将会有大笔资本支出。

大行观点:一致正面评级,回报潜力高达13.6%

综合彭博分析师观点,超过九成的分析师给出了买进建议。亚马逊平均目标价为3733美元,回报潜力13.6%。

德意志银行分析师劳埃德-沃尔姆斯利(Lloyd Walmsley)周二重申了对亚马逊股票的 "买入 "评级,同时将其目标价从4000美元提升至4050美元。

我们仍然看好亚马逊,并认为高增长将持续到假日季节。

我们预测亚马逊云服务收入增速将略微降低,但我们认为这里的短期结果意义不大,因为我们的研究表明,疫情将导致企业更多地转移到云端,而这为2021年AWS收入增长的进一步加速奠定了基础。