公司名称:Phillips66Partners,LP

CEO:126.8亿

主营业务:石油与天然气的储存,运输

股票代码:PSXP

市值:{{data.sz}}亿

当前股价:${{data.price | numFilter}}

上市时间:2013-07-23

上市地:美国纽约证券交易所

昨收:{{data.zs | numFilter}} 52周最高:{{data.yzg | numFilter}} 52周最低:{{data.yzd | numFilter}} 总市值:{{data.sz}}亿元 总股本:{{data.gb}} 市盈率:{{data.sy}}

简介

phillips 66 partners lp总部位于休斯顿,是phillips 66组建的一家以增长为导向的主有限合伙企业,主要拥有、运营、开发和收购收费原油、精炼石油产品和天然气液体管道和终端以及其他运输和中游资产。

关于Phillips66Partners,LP,百人美股社群热议中

关注公众号:美股研究社,回复:热议,加入群聊

基本介绍

Phillips 66 Partners Lp于2013年2月20日成为特拉华州的有限合伙企业。菲利普66公司和菲利普66合作伙伴GP LLC两家公司均是菲利普斯66的全资附属公司。该公司是菲利普66的一家成长型的业主有限合伙企业。该公司拥有,营运,发展及主要收购付费的原油,成品油产品及天然气液体( NGL)管道及码头等交通运输和中游资产。该公司的资产包括原油和精炼石油产品管道,终端和存储系统。这些系统运用于美国的中央和墨西哥湾沿岸地区,他们支持着菲利普斯66的炼油和营销业务。该公司的收益主要来自收取的关税和通过该公司的管道和终端运送原油和精炼石油产品所收取的费用,以及在公司终端储存原油和精炼石油产品产生利润。该公司没有他所运输,终端以及储存原油或成品油的所有权,公司也不从事任何大宗商品的交易。就发行而言,该公司与菲利普斯66签订了多个商业协议,涉及目前公司所有的收入来源。这些协议是长期的,以收费为基础的有关最小体积膨胀扶梯的协议。该公司认为,这些协议可促进流动现金的稳定以及预知流动现金的数量。该公司的业务包括一个可报告分部,并都在美国进行。

最新动态

优势

该公司拥有,营运,发展及主要收购付费的原油,成品油产品及天然气液体( NGL)管道及码头等交通运输和中游资产。该公司的资产包括原油和精炼石油产品管道,终端和存储系统。这些系统运用于美国的中央和墨西哥湾沿岸地区,他们支持着菲利普斯66的炼油和营销业务。

劣势

Phillips 66 Partners目前向其投资者支付了6.2%的诱人收益。该公司以一流的财务状况支持这笔支出。首先,它通过与菲利普斯66等客户的长期合同产生稳定的收入。正因为如此,飞利浦66合作伙伴对商品价格波动的风险最小,其大多数协议都有最低数量保证,即使客户不使用容量,他们也要支付。

机会

由于与飞利浦66的关系,它可能会继续获得高回报的有机扩张机会。一个已经在进行中的项目是将巴肯管道系统的容量增加一倍。收购是另一个增长动力。菲利普斯66仍然拥有几项中游资产,MLP可以收购这些资产以提高未来的现金流。除此之外,飞利浦66合作伙伴还可以从第三方购买资产。凭借一流的财务状况,飞利浦66合作伙伴有很大的灵活性投资于未来几年增加现金流的机会。

挑战

这种持续的分配增长应该继续下去。那是因为该公司有几个扩张项目即将上线。最大的是价值27亿美元的灰色橡树管道。它拥有该系统42.25%的股份,该系统将把石油从二叠纪盆地输送到墨西哥湾沿岸。菲利普斯66合作伙伴正在调试该项目,该项目将在明年第一季度开始全面服务。 该公司还有四个项目在建设中,将于2021年年中启动。因为长期合同支持每一项,所以他们将为公司提供不断增长的稳定现金流。将不断上升的现金流加入飞利浦66合作伙伴强劲的财务状况中,至少在未来几年里,继续增加每季度的支出应该没有问题。

重大事件

PSXP单位接近年初至今的30%,不包括发行。DCF同比增长17%。 第三季度是自取消IDR对普通合伙人(即菲利普斯66)的义务以来的第一份季度报告。 消除缺碘症的短期影响显然有利于普通伙伴。 然而PSXP的产量仍为6%,其主要的生长催化剂——灰色橡树管道目前正在进行管道填充,预计在2020财年第一季度将达到900,000桶/天的满负荷。 上周的第三季度EPS报告是菲利普斯66合伙人公司(纽约证券交易所:PSXP)自一般合伙人取消IDR义务以来的首次季度业绩菲利普斯66岁(PSX)。从下图中可以看出,尽管与Q2相比,发展合作基金仅连续增长了100万美元,但向PSX的分配却增长了1900万美元。其中一部分增长(估计为170万美元)是由于支付给PSX现在拥有的75%的未清单位(约1.7亿个单位)的季度分配增加了1美分。但是,当然,在PSX发行的大部分大的增加是由于额外的单位发行给该公司,作为消除国内流离失所者的回报。 当然,PSX债券持有人享有的大覆盖率已经从1.44倍缩减到1.29倍。不过,这是一个保守的覆盖率,应该能让LP继续稳步提高发行。然而,发行增长不会接近自首次公开募股以来CAGR约30%的水平。也就是说,有一个相当强劲的增长项目清单——由格雷橡树管道牵头——预示着2020年的良好前景。 灰色橡木管道 如上图所示,灰色橡木显然是PSXP单位持有者最大的增长催化剂,因为它相当于公司近40亿美元有机增长项目总资本支出的68%。 格雷橡树管道将连接科珀斯克里斯蒂地区的多个炼油厂(包括PSX的斯威尼炼油厂)和出口设施——包括南德克萨斯网关终端PSXP在该终端拥有25%的所有权。该码头将拥有两个深水海洋码头,超过700万桶的存储容量和高达80万桶/天的吞吐量。该终端预计将于2020年年中启动。 对格雷橡树的产能需求非常强劲。最近,它是据报告的PSXP将管道现货价格设定为承诺发货人4.75美元/桶。这比我预期的要高一点,即使长期运输合同的平均价格只有2.5美元/桶,在满负荷的情况下,这相当于每季度大约2.05亿美元。PSxp 42.25%的股权意味着它有权获得8650万美元的削减。当然,必须扣除维护和运营费用,但即使是以8,000万美元的季度运行率计算,也就是说,在估计2.267亿台未完成的PSXP设备上,每季度的费用估计为0.35美元。与目前的0.865美元/季度分配相比,这是一个很大的数字。当然,如果没有IDR义务,PSXP所有的灰色橡树可分配现金流现在都将流向低压股持有者。 卷起? 既然国内流离失所者已经被消除,并且鉴于PSX在私营保安和保安公司未偿单元总数中的巨大所有权水平(75%),关于是否需要或希望维持单独实体的问题已经开始。在...上第三季度电话会议美国银行美林证券能源分析师道格·莱格盖特问PSX董事长兼首席执行官格雷格·加兰: ...你对所有权有什么不同的想法吗?所有权是PSXP的正确的所有权结构?我特别想到的是,在你对IDr做了简化之后,很明显你的所有权是相当重要的,而拥有中游业务的套利,几年前的所有好处,也许有人会说它们今天不那么明显了。我只是想知道你是怎么想的?请给我一份后续报告。 加兰回应道: ...自从PSXP上的IDR交易以来,单价表现不错,我认为从直接资本成本的角度来看,相对于PSX而言,可能仍然有资本优势成本...我们仍然有优势在PSXP中建立中游业务。所以我们将继续有机地发展PSXP..过去几年,我们已经进行了10多亿种有机资本投资。我们有很好的增长组合。PSXP有很强的执行能力。所以我想你会看到我们继续沿着同样的路线前进。 然而,我怀疑一旦MLP的利益不再像今天这样偏向PSX,PSXP最终将会被推广,整个MLP的经历对菲利普斯66来说将会是非常好的。毕竟,PSXP是PSX最近报告其创纪录的中游调整收益4.4亿美元的原因之一第三季度每股收益报告。 总结和结论 不出所料,消除国内流离失所者,至少在短期内,对普通合伙人PSX来说,与私营保安公司的股东相比,是非常有益的。也就是说,灰橡木管道将在2020年为PSXP带来强劲的DCF增长。此外,PXSP还拥有科珀斯克里斯蒂码头25%的股份,因此它将真正赚钱来(在管道上)和去(出口码头费)。与此同时,相对于2.3%的30年期国债和今天的国债,PSxp 6%的收益率非常有吸引力削减25个基点联邦基金利率在1.5%到1.75%之间。 也就是说,今年到目前为止,单位增长了大约30%。其中部分原因是去年12月大市场抛售的反弹。然而,在2020年灰色橡木盾开始向1H投资者进军之前,该股不太可能突破60美元。 披露: 我是/我们是PSX的长PSXP。 这篇文章是我自己写的,它表达了我自己的观点。我没有收到任何赔偿(除了寻找阿尔法)。我和这篇文章中提到的任何一家公司都没有业务关系。 额外披露:我是工程师,不是首席财务官。本文中提供的信息和数据是从被认为可靠的公司文件和/或来源获得的,但尚未得到独立验证。因此,作者不能保证它们的准确性。请自己做研究,并联系合格的投资顾问。我不对你的投资决定负责。

相关报道

1.Phillips 66 Partners2019财年第三财季归母净利润2.28亿美元 同比增加58.33%

10月25日Phillips 66 Partners(股票代码:PSXP)公布财报,公告显示公司2019财年第三财季归属于母公司普通股股东净利润为2.28亿美元,同比增长58.33%;营业收入为4.11亿美元,同比上涨7.03%。 Phillips66Partners,LP于2013年07月23日在美国纽约证券交易所上市,想买美股,就来美国股市最新行情

2.Stifel Nicolaus下调Phillips 66 Partners评级为持有

美股讯 2月11日Stifel Nicolaus将Phillips 66 Partners评级从买入下调为持有。目标价从50.00美元下调至52.00美元。

3.菲利普斯66合伙人是一个伟大的股息股吗?

菲利普斯66合伙人这些年来,大多数股息投资都在关注之下。给能源公司蒙上阴影的一个因素是,由于石油和天然气价格的持续波动,该行业出现了各种动荡。除此之外,主有限合伙企业(MLP)也站在其母公司修整巨人的阴影下菲利普斯66岁(纽约证券交易所:PSX),就其本身而言,这是一只优秀的收益股票。

Phillips 66 Partners目前向其投资者支付了6.2%的诱人收益。该公司以一流的财务状况支持这笔支出。首先,它通过与菲利普斯66等客户的长期合同产生稳定的收入。正因为如此,飞利浦66合作伙伴对商品价格波动的风险最小,其大多数协议都有最低数量保证,即使客户不使用容量,他们也要支付。

MLP通过保守的财务指标来补充其稳定的现金流状况。例如,在第三季度,它产生了足够的现金流来支付1.29倍的高收益支出,这高于大多数多边投资者1.2倍的舒适水平。与此同时,其杠杆率是债务息税前利润的3.2倍,远低于4倍目标其对等组的级别。正因为如此,该公司的支出看起来有坚实的基础。长期的增长历史,有充足的燃料继续前进

区分最佳股利的一个因素是他们一直在增加派息。这是因为那些经常给投资者加薪的公司在历史上远远超过了吝啬的同行。

菲利普斯66合伙人在这方面表现出色。确实如此现在自2013年首次公开募股以来,每季度都增加了对投资者的分配,最近连续第24个季度增加。这种稳定的增长给菲利普斯66合伙人带来了超越的动力。总的来说,自首次公开募股以来,它的总回报率为141%,超过了S&P 500在这段时间里,美国的总回报率接近110%。

这种持续的分配增长应该继续下去。那是因为该公司有几个扩张项目即将上线。最大的是价值27亿美元的灰色橡树管道。它拥有该系统42.25%的股份,该系统将把石油从二叠纪盆地输送到墨西哥湾沿岸。菲利普斯66合作伙伴正在调试该项目,该项目将在明年第一季度开始全面服务。

该公司还有四个项目在建设中,将于2021年年中启动。因为长期合同支持每一项,所以他们将为公司提供不断增长的稳定现金流。将不断上升的现金流加入飞利浦66合作伙伴强劲的财务状况中,至少在未来几年里,继续增加每季度的支出应该没有问题。

与此同时,该公司应该能够找到新的燃料来源,在2021年以后继续增长。有几个因素推动了这一观点。首先,由于与飞利浦66的关系,它可能会继续获得高回报的有机扩张机会。一个已经在进行中的项目是将巴肯管道系统的容量增加一倍。收购是另一个增长动力。菲利普斯66仍然拥有几项中游资产,MLP可以收购这些资产以提高未来的现金流。除此之外,飞利浦66合作伙伴还可以从第三方购买资产。凭借一流的财务状况,飞利浦66合作伙伴有很大的灵活性投资于未来几年增加现金流的机会。菲利普斯66合伙人具备股息丰厚的所有条件

Phillips 66 Partners目前向其投资者支付支持良好的高收益分配,使其成为对寻求收入者有吸引力的选择。此外,该公司未来几年可能会继续增加派息,对于股息投资者来说,这是一只优秀的股票。