距离博通公司上次发布收益报告已经过去一个月了。在此期间,该公司股价下跌了约8.7%,表现逊于标准普尔500指数。

 

近期的负面趋势是否会持续到下一次收益发布之前,还是博通公司会出现突破?在我们深入研究投资者和分析师近来的反应之前,让我们先快速浏览一下该公司最近的收益报告,以便更好地把握这些重要的催化剂。

博通第四季度收入和盈利超预期

博通公布的2019财年第四季度非公认会计准则每股收益为5.39美元,比Zacks的普遍预期高出0.56%。不过,这一数字较上年同期下降了7.9%。

来自持续经营的非公认会计准则收入为57.76亿美元,较上年同期增长6.1%。这一数字超过了扎克斯普遍估计的57.55亿美元。

2019年11月4日,博通完成了对赛门铁克企业安全业务的收购。收购预计将有助于该公司扩大在基础设施软件领域的存在。

管理层指出,截至2019年11月3日的第四财季,赛门铁克的企业安全业务没有任何贡献。

节段性收入

半导体解决方案公司的收入(占总净收入的79%)总计45.53亿美元,比去年同期下降了7%,这是由于宽带垂直需求转向Wi-Fi 6平台造成的。尽管如此,对高容量驱动器的强劲需求,以及无线垂直设备的季节性上升,限制了产量的下降。

基础设施软件收入(21%)同比增长134%,达到12亿美元。该公司正受益于收购CA带来的协同效应。不过,该公司指出,在SAN交换机垂直需求疲软。

该季度知识产权许可收入为2,300万美元,较上年同期下降了60%。

数据

非公认会计准则的毛利润率同比增长150个基点,至69.9%。这一增长可以归因于半导体销售组合的改善和基础设施软件纵向CA收购带来的协同效应。

非公认会计准则运营费用同比增长17.8%,至10.17亿美元。按非公认会计准则计算,这一数字在净收入中所占的比例扩大了180个基点,至17.6%。

因此,非公认会计准则营运利润率较上年同期下降20个基点,至52.3%。

资产负债表和现金流

截至2019年11月3日,现金及现金等价物为50.55亿美元,上一季度末为54.62亿美元。

截至第四财季末,长期债务(包括当期债务)为327.98亿美元,上一季度为375.65亿美元。超额现金流和来自优先股的贡献有助于减少债务。

博通当季现金流为24.79亿美元,上年同期为24.19亿美元。资本支出总计9,600万美元,低于上季的1.12亿美元。第三季自由现金流为23.83亿美元,高于第三季的23.07亿美元。

在本季度,该公司以4.33亿美元回购了约150万股股票。此外,Broadcom在第四财季以股息形式向股东返还了10.54亿美元。

该公司宣布季度股息为每股3.25美元,较此前2.65美元的股息增长了22.6%。季度股息将于2019年12月31日支付给股东,截止日期为2019年12月23日。

指导

博通预计非gaap收入为250亿美元(±5亿美元)。半导体解决方案和基础设施软件预计将分别贡献180亿美元和70亿美元的总收入。

此外,管理层还指望从收购赛门铁克的企业安全业务中获得大约18亿美元的贡献。

预计非公认会计准则营运利润率将与上年同期持平。该公司预计在2020财年偿还40亿美元的债务。现金股利支出预计略高于50亿美元。

从2020财年第一季度开始,该公司将公布与半导体解决方案部门合作的知识产权许可收入。这将导致两个报告部分:半导体解决方案和基础设施软件。

从那以后,估计数字是如何变化的?

在过去的一个月里,投资者见证了新估值的上升趋势。由于这些变化,普遍估计的结果是-8.21%。

VGM分数

目前博通公司的成长性评分为B,与动量前沿得分相同。根据类似的路径,该股票的价值部分被分配为C级,在该投资策略中处于20%的中间位置。

总的来说,该股票的VGM总得分为b。如果你不专注于某个策略,那么这个分数就是你应该感兴趣的。

前景

对该股的估值一直呈上升趋势,此次修正的幅度看起来很有希望。值得注意的是,博通公司的Zacks排名第三(Hold)。我们预计在未来几个月里,这支股票的回报率将与预期一致。

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