投资者财报季“扫雷指南”,谁将赢得新年首战?

我不知道你怎么想,但是我已经有点厌倦了头条新闻引起的股市剧烈波动。如果幸运的话,本周将是一个月左右的开始,交易员和美股开户投资者将主要关注经济现状。未来几个月最有可能决定方向的,是我们将在未来几周了解到的公司收益情况。

股票的往绩市盈率和远期市盈率都高于长期平均水平,因此对任何疲软都很敏感,不管是真实的还是可以感知的。或者说,他们应该对此保持敏感。如果说这段时期与新闻相关的波动教会了我们什么,那就是市场的默认方向是向上。

出于这个原因,收益必须非常糟糕才能产生负面反应,但即便是轻微的波动也能带来正面影响,尤其是在某些领域。

过去10年,能源板块是标普500指数中表现最差的板块。对全球经济增长弱于预期的担忧持续存在,导致油价未能达到衰退前的高位,同时该行业的股票也受到打压。同样,制造业表现不佳,因为该行业受到贸易战的打击最为沉重。

这两个领域都不需要太多的打击就能引发普遍买盘,因为从现在开始,股指大幅上涨的最佳机会是落后者开始追赶。表现最好的板块,比如科技板块(1年上涨49%),至少开始被充分估值,但能源板块是去年唯一整体下跌的板块,它们的市盈率很容易扩大。其它行业也应受到关注,比如交通行业和医疗行业。交通行业去年大部分时间表现不佳,医疗行业也表现不佳。

因此,尽管许多人的注意力将集中在本周公布业绩的大型银行,但有关主要指数走向的更多信息,可能会从其它地方获得。例如,摩根大通(JP Morgan)、富国银行(Wells Fargo)和花旗集团(Citi)将成为头条新闻,但达美航空的业绩实际上将为财报季的进展提供更好的线索。

然后,在周三,美国银行(BAC)将被密切关注和不断剖析,但美国铝业(AA)和鲜为人知的PAM运输(PTSI)更值得关注。建设和运营石油和天然气管道的金德摩根(Kinder Morgan)将是本季度出现的首个与能源相关的收入。

联合医疗(United Healthcare)周三也将公布业绩,但市场对其业绩的反应将比第四季度业绩本身更为重要。去年下半年,尽管医疗类股面临着即将到来的大选带来的明显威胁,但它们与医疗类股一样表现良好。观察这种乐观情绪是否依然存在将是一件有趣的事情,而对联合健康的业绩的反应将为我们提供第一个线索。如果数据不错,但市场反应不温不火,甚至出现令人困惑的下跌,那么整个行业都应该谨慎对待。

在某些方面,第四季度的收益总是很重要。例如,它们对零售和其他面向消费者的业务至关重要。但今年,考虑到股票估值中固有的微妙平衡,它们将比以往更加重要,但在你可能认为重要的领域则不然。如果股市要在今年开个好头,能源、交通和医疗等去年表现不佳的行业将显示出复苏的迹象,因此这应该是投资者关注的焦点。