苹果(AAPL),亚马逊(AMZN),脸书(FB)甚至Alphabet(GOOGL)周四公布的第二季业绩都呈井喷式增长,这些都证实了这些科技公司的巨大盈利能力。在当前不确定的宏观经济环境中,这一点尤为明显。宏观经济环境严重影响了诸如埃克森(XOM),可口可乐(KO),波音(BA)等老牌蓝筹股的盈利能力。

这些令人印象深刻的科技股结果表明,市场对这些股票的偏好是有依据的。毫无疑问,上述四只科技股,再加上微软(MSFT),目前已占标普500指数总市值的22.5%,仅次于科技股,规模超过金融业。

以下三个图表很好地显示了此报告周期的主要趋势。

第一张图表中得出的结论是,分析师在设定第二季度每股收益和营收预期完全是没有头脑的,并最终做了保守估计,众所周知,鉴于疫情期间预测业务趋势的难度,大多数公司撤回了先前发布的指导意见。

该图显示了截止7月31 日星期五报告的313家标普500强公司的比例,超过了每股收益和收入预期。

正如您在上面看到的那样,56.9%的标普500指数成员中超过了预期。

我们知道,疫情流行严重打击了公司的盈利能力,从标普500指数的313家公司的业绩来看,我们可以很好地了解这种增长受到的打击有多大。第二张图表将这313家指数成份股公司的年收益和营收增长与我们在近期其他时期所看到的同期数据进行了对比。请注意,当我们说“收益”时,我们指的是总收入,而不是每股收益的平均值或中位数。

该图显示的是,313家标准普尔500指数成分股公司的总收入(或总净收入)下降了-36.2%,而收入下降了-7.8%。此外,这313家中有79.9%超出了预期的EPS预期,相应的收入跳动百分比为65.2%,综合跳动百分比为56.9%。

请注意,我们还有大量的收益发布记录,有1,200多家公司报告业绩,其中包括133名标准普尔500指数成员。

第三张图表显示本期(2020 Q3)的估计是如何自Q2财报季节演变出发了。

从上面可以看到,标准普尔500指数第三季度的收益目前预计将比去年同期下降-24.3%。但自7月初以来,增长情况一直在稳步改善。我们看到2020年第四季度和2020年全年估计也有类似趋势。

自疫情开始以来,总体收益状况有了显着改善。

科技股

就科技板块而言,我们现在看到的第二季度财报显示,标普500指数成份股占该板块总市值的82.9%。这些科技公司的总收益在收入增长2.5%的基础上下降了1.8%,其中90.2%的收益超出每股收益预期,80.5%的收益超出收入预期。

第一组比较表是第二季度的收入和收入增长率。

第二组比较图显示了最近历史记录中第二季度的每股收益和收入跳动百分比。

从第二季度的整体来看,科技股的总收入预计将比去年同期下降3.2%,而收入将增长3.2%。这是预计本季度收入同比下降的14个Zacks部门中最低的收入下降率(公用事业是唯一一个具有适度正增长的部门,而医疗部与去年同期持平)。

从整体上看,结合313家标普500公司的实际业绩以及对仍有前途的公司的估计,第二季度总收入预计将比去年同期下降-36.1%,而收入下降-6.9% 。

下表汇总显示了我们在前一时期看到的第二季度预期。

从上面可以看到,与去年同期相比,预计所有行业的收益都较低,预计第二季度16个行业中有4个会亏损(下降率超过-100%)。毫无疑问,这四个行业分别是能源(第二季度收益预期下降-155.4%),交通运输(-146.3%),汽车(-124.8%)和非必需消费品(-108.6%)。

下图概括了标准普尔500指数的季度预期,将未来四个季度的收益和收入增长预期与前四个时期的实际情况进行了对比。突出了对2020年第二季度的期望。

下表为每年以相似的视角进行观察。

从上面可以看到,明年有望恢复增长,目前,标准普尔500指数2021年全年的收益相对于2020年的估计目前预计将增长+ 26.4%。但与明年的增长预期一样强劲,2021年指数总收益仍未回到Covid之前的水平。

本文作者:SherazMian, 美股研究社(公众号:meigushe)旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们。