华尔街的大银行显然有足够的时间来考虑冠状病毒疫情对投资者的潜在影响,一些银行建议不要在目前动荡的市场中涉足。

美股惨遭滑铁卢,高盛能否劝退冒进投资者?

高盛(Goldman Sachs)就是其中之一,该银行的策略师周四对客户说,他们预计标准普尔500指数短期内将跌至2,900点,较周三收盘下跌7%,因为投资者开始相信大范围的危机爆发是不可避免的。不过,如果高盛预计该指数年底前将反弹至3,400点,那麽那些准备在华尔街再次遭遇抛售的投资者可能会感到些许安慰。

本周形势严峻,标普500指数在连跌六个交易日后进入回调区间,并面临2008年以来最差的周回报率。

策略师科斯汀(David Kostin)和他的团队研究了收益与10年期美国国债收益率之间的差距,后者为427个基点,而长期平均水平为230个基点。如果这种冠状病毒传染观点站得住脚,这一差距将扩大到500个基点。他说,假设债券收益率降至1%,那么该指数和标准普尔指数的预期市盈率将为16.7倍,为2,900倍。

该团队还对盈利增长做出了悲观的评估,预计2020年不会增长——将2020年的每股盈利预期从174美元下调至165美元,将2021年的每股盈利预期从183美元下调至175美元。

"我们下调预估反映出中国第一季度经济活动严重下滑,对美国出口商的最终需求下降,供应链中断,美国经济活动放缓,以及不确定性上升," Kostin及其团队称。

但科斯汀警告说,这是假设流行病会带来短期影响,在最坏的情况下,如果美国陷入衰退,根据历史数据,标准普尔500指数成份股公司的收益到2020年可能会下降13%。

高盛建议投资者投资防御性股票,这类股票在经济低迷时期通常表现良好。他们更新了对几个行业的建议——将房地产股从中性上调为增持,将公用事业股从减持上调为中性,将工业股从增持下调为中性,将金融股从中性下调为减持。

在其他方面,花旗集团全球宏观策略师Jeremy Hale和他的团队表示,对于covid19引发的风险资产抛售,"情况在好转之前可能还会进一步恶化"。他列举了几个原因来解释为什么他们“不愿意购买这些资产”。首先,2月份即将公布的经济数据可能无法全面反映疫情的严重程度,市场对收益增长的普遍预期可能不得不进一步下调。

“如果COVID-19真正全球化,v型复苏可能不会实现。在这种背景下,美联储最近的言论并不是特别温和,”黑尔说,并指出在3月和4月即将召开的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)会议上,风险将非常高。v型复苏是指经济出现大幅回调,然后迅速而稳定地复苏。

他表示:“可能需要进一步收紧金融环境,才能迫使美联储采取行动。”“我们在等待政策回应的迹象,以扣动风险的扳机。”