埃克森美孚(NYSE:XOM)经历了相当不错的2019年之后,石油类股总体上前景黯淡,XOM类股尤其如此。

  冠状病毒抑制了飞机和汽车旅行,降低了对航空燃料和汽油的需求。电动汽车正在一些市场上取得有意义的进展。在美国正如《投资者与地方》专栏作家布雷特·肯维尔(Bret Kenwell)最近指出的那样,页岩钻探商为了应对油价上涨,会让更多的石油进入市场。不过,我认为,对于埃克森美孚及其同行而言,这可能是众所周知的“黎明前的黑暗”。

  我持相反观点的原因之一是,中国承诺从美国购买大量石油和天然气

  此外,欧佩克似乎准备降低石油供应,正如我过去指出的那样,年初相对较高的油价可能给了石油生产国锁定这些高油价的机会。此外,埃克森美孚可能有机会向海外销售更多的天然气。

  尽管世界上两个最大的经济体和石油消费国最近都对冠状病毒感到担忧,但其中一个国家似乎基本没有受到这种疾病的影响,而另一个国家正在从冠状病毒疫情中恢复过来。

  XOM股票上涨的顺风

  正如我先前提到的,白宫2月7日证实,北京将履行其承诺,在两年内购买价值524亿美元的美国国债能源出口,主要是石油和天然气。”

  2月7日,这种冠状病毒对中国未来的威胁比现在要大得多,所以我认为中国会兑现承诺是一个不错的机会。

  与此同时,欧佩克代表定于3月5日至6日举行下一次会议,届时欧佩克成员国和俄罗斯可能会同意进一步削减石油产量。据美国全国广播公司财经频道(CNBC)报道,巴林石油部长表示,可能会在会议上考虑减产。

  正如我在前一篇关于切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)的专栏文章中所写的那样,“石油生产企业可以至少在3年内锁定高油价。”因此,由于今年年初西德克萨斯中质原油的价格达到了64美元以上,埃克森美孚很有可能在年底之前获得相当数量的原油。

  强劲的天然气需求

  正如我之前指出的那样,海外对天然气的需求仍在迅速增长。例如,在2019年1月至11月期间,中国天然气消费量同比增长9%。

  随着许多发展中国家将大量发电从煤炭转向天然气,这些国家对天然气的需求应该会激增。

  埃克森美孚(ExxonMobil)已经在利用这一趋势,预计该公司将签署一项协议,向印度的印度石油公司(IndianOil company)提供天然气,并已向印度最大的天然气供应商Petronet提供天然气。

  较发达国家对天然气的需求也可能增加。这些国家可能会继续从煤炭转向天然气,而电动汽车和数据中心的普及将增加电力需求。埃克森美孚应该会进一步受益于这些趋势。

  结论

  虽然目前冠状病毒对石油需求造成了巨大打击,但事实是美国仍然基本上没有受到这种病毒的影响,而世界卫生组织(World Health Organization)最近报告说,冠状病毒在1月23日至2月2日之间达到了顶峰。到目前为止,美国和中国是世界上两个最大的石油消费国,因此对该病毒对石油消费影响的担忧可能有些过头了。

  埃克森美孚14倍的预期市盈率并不便宜,该公司正面临着非常现实的挑战。不过,我认为我上面提到的积极因素可能会推动股价从目前的54美元水平回升至接近9月份交易时的73美元水平。