到2020年,关于大麻股票的牛市论点看起来相当有说服力。加拿大的大麻需求趋势将在更积极的零售店开张和新产品推出的背景下有所改善。随着企业减少生产扩张,供应趋势也将改善。2019年遭受重创的营收和利润因此有望走高。

  这就是为什么在1月中旬,ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSEARCA:MJ)今年以来上涨了近10%的原因。

  然后,冠状病毒爆发。此后,全球经济陷入了急刹车。世界各地的股市都出现了暴跌。

  大麻股票的表现也没有什么不同。毕竟,即使最近在加拿大出现了一些对大麻的“恐慌性购买”,如果冠状病毒大流行使全球经济陷入衰退,负债累累、现金匮乏、价值不菲的大麻公司也不会有好结果。

  幸运的是,如果全球的消费者、私人机构和政府采取正确的步骤来实践和加强社会距离,COVID-19大流行可能会在5月消失。

  如果这种情况出现时,我将会买进严重下跌的大麻股票。与该行业的长期增长潜力相比,这一群体目前的价值被严重低估。一旦病毒被清除,2020年初的牛市理论将重新成为焦点。这将为下半年的大幅上涨铺平道路。

  一旦COVID-19结束,2020年下半年这些大麻股可能出现的反弹:

  Canopy Growth (NYSE:CGC)

  Cronos (NASDAQ:CRON)

  Aphria (NYSE:APHA)

  Aurora Cannabis (NYSE:ACB)

  Canopy Growth (NYSE:CGC)

  印度大麻市场最大、最重要的公司——Canopy Growth下半年出现大幅反弹的时机似乎已经成熟,原因有三。

  首先,该公司有足够的现金来抵御来自冠状病毒的短期需求冲击。随着16亿美元的现金和投资,两到三个月的疲软需求将被资产负债表完全吸收。

  第二,Canopy在2月中旬报告的数字表明这家公司在这场危机中势头强劲。也就是说,在第三季度,冠层:1)扭转下降的数量和收入趋势,2)报告的毛利率扩张,3)报告的调整后亏损较前一季度有所收窄。

  第三,一旦病毒消退,这种强劲的势头应该会恢复。加拿大将继续开设更积极的零售商店。由于减产,加拿大的大麻供应过剩将会减少。新的蒸汽和可食用产品将刺激需求。

  该公司将在2020年下半年公布强劲的业绩。这些强劲的数字有可能汇聚成CGC股价的大幅下跌,从而引发该股的一场“撕脸式”反弹。

  Cronos (NASDAQ:CRON)

  在Canopy之外,下一个下半年反弹的最佳大麻股票是Cronos。

  下半年关于克罗诺斯的牛市理论可以归结为两件事。

  首先,该公司现金充足的资产负债表(14亿美元的现金和投资)为它们提供了应对COVID-19近期需求冲击的资源。资不抵债对这家公司来说,无论是现在还是近期,都不是一个巨大的风险。

  其次,一旦病毒消退,巨大的资源为公司提供了充足的火力来投资战略性增长机会。这一火力将使克劳斯能够利用加拿大大麻需求在2020年下半年的反弹,为未来几个季度的大幅增长铺平道路。

  总而言之,克罗诺斯将比其他大麻生产商更好地应对冠状病毒风暴,并在2020年下半年有充足的火力来恢复增长。

  这一现实并没有反映在CRON的股价上,该股今年迄今已经下跌了33%。因此,一旦冠状病毒逆风过去,目前的弱势看起来就是一个机会。

  Aphria (NYSE:APHA)

  印度大麻生产商Aphria的股价在2020年大幅下挫,主要是因为该公司1月份公布的第二季度业绩整体表现不佳。

  收入和利润都低于预期。管理层还大幅下调了全年业绩预期。然后,冠状病毒。这并没有帮助。综上所述,今年以来APHA的股价下跌了50%。

  一旦COVID-19逆风过去,这一弱点就会逆转。

  在标题遗漏的下面,Aphria公司在2020年初的数据实际上相当不错。收入增长相继加快。销量增长也是如此。毛利润率上升。调整后的利润上升。

  当然,这些进步不会持续太久。冠状病毒逆风将影响本季度的大麻需求。

  但是,Aphria公司确实有3.45亿美元的现金和投资来帮助他们应对这种短期需求的影响,而COVID-19的基本方案是在未来几个月内通过。

  一旦它做到了,Aphria就会回到正轨。收入和销量的增长应该会继续加速。毛利率应该会继续改善。调整后的利润应该会上升。

  随着这一切的发生,APHA的股价将在下半年回升。

  Aurora Cannabis (NYSE:ACB)

  最后,但并非最不重要的是,一旦冠状病毒逆风过去,可以购买的大麻股票清单上的Aurora。

  Aurora长期以来一直是加拿大大麻市场的第二大参与者,在销售额、销量和生产能力方面仅次于Canopy。但投资者对该公司的资产负债表和流动性表达了越来越多的担忧,因为Aurora是大麻行业中资产负债表最差的公司之一,而且面临严重的现金烧钱问题。

  随着冠状病毒的爆发,这些担忧只会越来越强烈。

  管理层正试图解决这些问题。公司将从2019年的“不惜一切代价消费”模式转向2020年的“不惜一切代价节约现金”模式。2020年将会发生的变化包括新的管理层、大量裁员、减少产能扩张、资产负债表重组等等。

  总之,这些变化实际上是好消息。它们将导致更低的运营和资本支出。在需求趋势反弹的基础上,这些较低的支出应该会在2020年下半年转化为盈利能力的改善和更健康的现金流。

  不过,最大的问题是,Aurora是否有足够的资源来抵御COVID-19在2020年上半年带来的需求逆风。

  手头有1.4亿美元现金,奥罗拉似乎有足够的资源再活一天。但是,这确实是一个很大的风险。所以,我会避开ACB股票,直到冠状病毒逆风清除。