世界上最好的投资者沃伦·巴菲特曾经说过,当别人恐惧时,他却贪婪。这正是企业内部人士在2020年市场恐慌期间所做的事情。

  数据显示,尽管市场因担心迅速蔓延的新型冠状病毒疫情将导致全球经济急刹车而下跌,但企业内部人士正以创纪录的速度购买自己公司的股票。今天发生的内幕交易比过去很长一段时间都要多。

  这是重要的。密歇根大学(University of Michigan)金融学教授、这方面的学术专家内亚特•赛亨(Nejat Seyhun)表示,内幕交易是衡量未来股价表现的最相关指标之一。

  Seyhun在研究1975年至1994年的内部人士购买趋势时发现,内部人士大量购买的股票的表现要比市场高出4.5%。

  所以,当内部人在购买时,你应该注意了——而现在内部人的购买速度是创纪录的。

  这意味着底部在里面吗?抛售结束了吗?

  艰难的说。但这是一个强烈的信号,表明美国企业领导人并不认为冠状病毒逆风会永远持续下去。相反,他们预测美国经济将在下半年强劲复苏。如果是这样的话,今天的烂股可能会变成明天的大赢家。

  考虑到这一点,看看这些有大量内部人士购买的股票吧:

  Exxon Mobil (NYSE:XOM)

  IMAX (NYSE:IMAX)

  Live Nation (NYSE:LYV)

  New Residential (NYSE:NRZ)

  Lowe’s (NYSE:LOW)

  Planet Fitness (NYSE:PLNT)

  Wells Fargo (NYSE:WFC)

  Exxon Mobil (NYSE:XOM)

  在冠状病毒恐慌和俄罗斯与石油输出国组织(OPEC)之间的全面油价战争中,埃克森美孚(Exxon Mobil)的股价较2020年创下的历史高点下跌了55%。XOM的股价目前处于约20年来的最低水平。

  内部人士将此次抛售视为一次机会。在截至3月20日的当周,两名高管分别买入了100万美元的埃克森美孚股票。高级副总裁兼首席财务官安德鲁·斯威格于周四(3月19日)以每股33.80美元的平均价格购买了3万股股票,这是他自2006年以来首次购买埃克森的股票。前一天,埃克森美孚全球项目公司(Exxon Mobil Global Projects Company)总裁尼尔•达菲(Neil Duffin)以每股36.41美元的平均价格抛出110万美元,买入3万股。

  这些都是非常重要的购买。它们共同表明,大型内幕资金认为油价和石油股票将会反弹。

  我同意。冠状病毒不会永远流行下去。石油需求将在2020年下半年回升。与此同时,俄罗斯和欧佩克不能永远斗下去。这两个国家之间的协议可能会在未来几个月内达成,导致供应减少。供应减少加上需求增加等于油价和石油库存的反弹,XOM也包括在内。

  IMAX (IMAX)

  冠状病毒大流行迫使世界各地的电影院关门。随着整个行业的关闭,影院技术公司IMAX的股价在短短几周内下跌了60%以上,跌至2008年金融危机以来的最低水平。

  当然,真正的问题是破产。但内部人士并不认为这是一个真正的担忧。在截至3月20日的交易周里,IMAX首席执行长买进了2.5万股IMAX股票,首席法务长罗伯特•李斯特(Robert Lister)和总裁马克•威尔顿(Mark Welton)各买进了5,000股。

  这种广泛的购买表明,该公司内部人士相信IMAX还能再活一天。

  我也这么认为。在冠状病毒危机期间,政府似乎热衷于为受影响的行业提供必要的援助,以避免破产和失业的浪潮。这是正确的做法。只要政府继续跟进,那么IMAX公司就一定能挺过冠状病毒危机。

  Live Nation (LYV)

  世界处于隔离状态,没有任何事件发生。没有活动发生,活动预订平台Live Nation就没有业务。因此,LYV的股票在过去几周内暴跌了60%,因为美国已经进入了禁售期。

  内部人士认为这种痛苦不会永远持续下去。3月12日,LYV首席执行长拉皮诺(Michael Rapino)以每股38.98美元的价格购买了2.56万股LYV股票。过去几周,其他几位公司高管和董事会成员已经购买了逾1,000股LYV股票。同样值得注意的是,亿万富翁投资者马克·库班(Mark Cuban)说,他在这次恐慌中最大的买进是Live Nation的股票。

  我再次同意内部人士和顶级投资者的这种乐观看法,他们认为政府确实为Live Nation等受影响的公司提供了必要的帮助。如果是这样的话,LYV的股价在2019年下半年反弹之前的这么长时间内都不会这么便宜,因为被压抑的消费需求会转化为巨大的赛事流量和销售。

  New Residential (NYSE:NRZ)

  作为为抵押贷款和金融服务行业提供资本和服务的主要机构之一,随着美联储(Fed)将利率降至零,以及冠状病毒(coronavirus)疫情导致全球经济陷入停滞,新住宅区最近陷入了痛苦的境地。NRZ股价在几周内下跌了60%。

  内部人士断然接受了这种下跌。今年3月,该公司首席财务长桑托罗(Nicola Santoro)以5.84美元的价格买进了5万股NRZ股票。董事会成员艾伦•泰森(Alan Tyson)、罗伯特•麦金尼斯(Robert McGinnis)和帕梅拉•勒内汉(Pamela Lenehan)都以差不多的价格买入了1万股。与此同时,董事会成员安德鲁•斯劳夫斯(Andrew Sloves)获得了2万股股票。

  这种广泛的内部收购暗示,那些最了解该公司的人认为,在这段时间内,新住宅不会破产。

  只要政府在危机期间提供适当的援助,它就不会。如果做不到这一点,那么NRZ的股价(目前股价不到其账面价值的一半)将大幅反弹。

  Lowe’s (NYSE:LOW)

  美国各地的社交疏远措施和商店关闭对实体零售业造成了沉重打击。家居装饰零售商劳氏(Lowe 's)也不例外。短短几周内,该公司股价就下跌了45%,目前仅比五年来的低点高出几美元。

  该公司首席执行官马文·埃利森(Marvin Ellison)认为这种抛售有些过头了。3月6日,他以高于100美元的价格买进了1万股劳氏股票。

  当然,那是在冠状病毒大流行真正在美国爆发之前。不过,这是公司的最高执行官投下的一张信任票,他们相信劳氏能够挺过这场风暴,从另一边走出来。

  我完全同意。由于利率处于历史低点,大量货币和财政刺激措施正在酝酿之中,一旦人们对冠状病毒的担忧过去,房地产市场将出现大幅反弹。就像房地产市场一样,劳氏(Lowe 's)等家居装修零售商也是如此。到2020年下半年,这只股票可能会出现大幅反弹。

  Planet Fitness (NYSE:PLNT)

  由于美国各地的健身房在可预见的未来都将关闭,折扣健身房运营商Planet Fitness在未来几周内不会有任何收入(虽然该公司在3月份向会员收取会费,但以后不会再向会员收取费用)。他们还可能看到大批会员被取消。

  这些不利因素使得PLNT的股价在短短几周内下跌了近75%。

  随着该股在3月份大幅下跌,大量内部人士开始买入。过去三个月,共有近15万股股票被内部人士购买(仅3月份就有12万股)。内部人士没有卖出任何股票。

  内部人士的乐观是有道理的。该公司资产负债表上有4.36亿美元现金,1月和2月(通常是健身房一年中最忙的时候)有一些正现金流可供使用。这应该会提供充足的流动性,让未来几个月的灯光一直亮着,直到这场危机结束。

  一旦危机过去,Planet Fitness的会员数量可能会出现激增,原因是被困在健身房的消费者希望重新回到健身房。如果是这样,那么PLNT的股价可能会在下半年出现大幅反弹。

  Wells Fargo (NYSE:WFC)

  过去几周,银行经历了一场艰难的挤兑。冠状病毒不仅使经济、消费者和企业支出陷入停滞,而且美联储将利率降至零,收益率曲线进一步反转。总之,对银行来说,这是一个糟糕的经营环境。

  银行股因此一落千丈。富国银行也不例外。过去几周,富国银行股价下跌了60%。

  在股价下跌的时候,富国银行首席执行官兼总裁查尔斯·沙夫(Charles Scharf)拿出500万美元购买了17.3万股富国银行股票。

  那可是笔大买卖。正是这类收购能够而且应该给股东带来信心。毕竟,这个人应该比世界上任何其他人都更了解富国银行的运营业务,而且他承诺出资500万美元来买入这一下跌。

  我理解他为什么那样做。是的,今天银行的情况很糟糕。但到今年下半年,情况可能会好得多。大流行将会过去。消费者和企业将重新增加支出。利率将会上升。收益率曲线将回归正常。

  一切都会好起来的。在这种情况下,WFC的股价应该会反弹。