过去五年对价值型股票的买家来说并不友好。

  iShares S&P 500 Growth ETF (NYSEARCA:IVW)在2015年至2019年期间实现了超过70%的回报率,而iShares S&P 500 Value ETF (iShares S&P 500 Value ETF, NYSEARCA:IVE)的回报率只有41%。

  总体而言,至少自2007年以来,价值型股票的表现一直逊于成长型股票。

  “实际上,解释这种表现的说法是,‘价值’变得越来越便宜。它的估值倍数已从成长型股票的三分之一左右,降至大约八分之一,”Research Affiliates董事长罗布•阿诺特(Rob Arnott)去年12月对CNBC表示。

  阿诺特接着表示,如果经济在2020年的某个时候放缓,成长型股票将无处可藏——只剩下价值型股票来吸引大部分买家。考虑到冠状病毒,这一想法正获得更大的支持。

  为了使投资多样化,我将确保我的选择至少代表9个不同的行业。

当投资者涌向价值股“阵营”,这十只股将成市场主心骨?

康卡斯特

  我的首选是康卡斯特(NASDAQ:CMCSA),这家有线电视公司近年来已转型为电视和电影内容的大型创造者。

  康卡斯特的预期市盈率为12倍,销售额为1.7倍,如果你相信人们还会继续看电视和电影,那么它就是一只值得持有的好股票。

  2020年,康卡斯特将推出自己的“孔雀”(Peacock)视频流媒体服务,与现有的大量其他服务竞争。

  即将推出的流媒体服务将花费康卡斯特20亿美元的投资。管理层预计成本将达到康卡斯特收入的1%,但该服务将在第五年实现盈亏平衡。

  再加上它的传统有线电视业务,以及环球公园和度假村,其已经具备了长期持有的条件。

动视暴雪

  选择全球领先的电子游戏发行商之一动视暴雪(NASDAQ:ATVI)似乎是一个正确的选择。

  在过去的一年里,ATVI股票的总回报率为28%,与市场近27%的总回报率相当。我相信它可以做得更好。它的预期市盈率为25.5倍,销售额为7.3倍,并不算便宜。然而,鉴于未来十年游戏和电子竞技的潜力,你必须为潜在的增长付出一些成本。

  我在InvestorPlace的同事卢克•兰戈(Luke Lango)认为,自2013年以来首次推出的新款视频游戏机,是加入该公司的一个重要原因。

  去年12月,我曾怀疑ATVI能否在2020年达到80美元。然而,我同事的评论让我质疑自己最初的想法。无论哪种情况,这支价值型股票都是值得长期持有多年的股票。

麦当劳

  价值股阵营的下一股是非必需消费品股。

  去年11月,麦当劳(NYSE:MCD)首席执行官Steve Easterbrook因与一名员工有关系而被解雇,麦当劳因此损失了40亿美元的市值,但在那之后的两个月里,该公司设法挽回了部分损失。

  在过去的一年里,MCD的股票——部分由于Easterbrook的解聘——总回报率不太好,比市场表现差了很多。

  它的预期市盈率为23倍,销售额为7倍,其定价似乎是全球上最好的餐厅股票。它无法承受在2020年陷入抛售恐慌,否则投资者可能会看到MCD股票在较长一段时间内交易价低于200美元。

  尽管如此,正如InvestorPlace的Josh Enomoto最近对麦当劳的评价:

  麦当劳是“红利贵族”的骄傲成员。在43年的时间里,它一直在增加派息。如果经济低迷会影响市场,MCD股票是你想要持有的股票。”

  我完全同意。

可口可乐

  如果经济衰退时我只能拥有两支股票,那么麦当劳和可口可乐(NYSE:KO)将是我能想到的最好的组合拳。

  当然,近年来,可口可乐公司一直在努力保持自己的地位,因为这个世界已经不再是可口可乐公司的糖浆饮料了。但该公司首席执行官詹姆斯•昆西(James Quincey)已经采取了一些重大举措,以确保其在非酒精饮料领域继续发挥重要作用。

  它的预期市盈率为40倍,销售额为1.9倍,既不便宜也不贵——但我认为它的估值是合理的,有增长空间。

  然而,正如我在9月份说过的,除了公司的优秀产品,它还有一些股权投资,这些投资可能在2020年启动。再加上2.8%的收益率,你就有了一只值得投资的股票。

Phillips 66 (PSX)

  在可再生能源时代,持有化石燃料相关股票的想法似乎毫无意义。但在我们能够关掉石油开关之前,你的投资组合中仍有一个像Phillips 66这样的公司(NYSE:PSX)。

  石油管道、炼油厂、化工企业和加油站是四大威胁。

  InvestorPlace的Aaron Levitt最近将PSX称为一种价值型股票,能从其多样化的业务模式中产生实际现金流。说到能源类股,Levitt深谙其道。

  目前,PSX股票的预期市盈率为8倍,销售额仅为0.3倍。因此,如果我必须持有能源类股,这是我为数不多的几支可以放心持有的股票之一,尽管该股过去一年的表现逊于市场。

  此外,它可能不是巴菲特最喜欢的股票——这一荣誉属于苹果公司(NASDAQ:AAPL)——但他仍然持有该公司约1.2%的股份。

伯克希尔哈撒韦公司

  摩根大通(NYSE:JPM)近日报告了美国银行历史上最赚钱的一年。但分析师开始对2020年的银行类股产生怀疑。

  那么,为什么要推荐伯克希尔哈撒韦公司(NYSE:BRK.B)是我在金融板块的选择吗?

  首先,伯克希尔的前10大持股包括很多银行。其次,BRK已经为今年的突破做好了准备。在过去的一年里,它的总回报率只有16%。这远低于整个美国市场28%的回报率。其预期市盈率仅为15.7倍,销售额为1.5倍,与同行相比并没有被高估。

  此外,这是一个很好的方式来间接发挥苹果和另一个伟大的价值股票。

Anthem

  2018年11月,我向读者推荐了Anthem(ANTM)的股票,认为该公司首席执行官Gail Boudreaux是值得投资的7位女性之一。从那时起,这家通过蓝十字蓝盾为14个州的4000多万美国人提供医疗福利的公司整体表现不佳。

  然而,联合健康集团(UNH),另一家大型医疗保健计划的提供者,也可以这么说。过去一年,Anthem和UnitedHealth的年化总回报率几乎相同,都在17%左右。

  自唐纳德•特朗普就任总统以来,Anthem和联合健康(UnitedHealth)等公司的表现落后于市场,这并非巧合。白宫打算废除奥巴马医改。最后,虽然这对Anthem来说可能是好事,但不确定性吓跑了投资者。

  目前,ANTM的预期市盈率为12.7倍,销售额为0.7倍。

卡特彼勒

  在IVE的100只顶级股票中,有12只是工业股票,包括卡特彼勒(NYSE:CAT)。除了通用电气(NYSE:GE)在2019年有一个出色的反弹,该行业的业绩没有什么可写的。CAT一年的回报率是整个市场的一半。

  我在InvestorPlace的几位同事对这家全球最大重型设备制造商未来一年的前景持乐观态度。虽然在全球市场上占有16%的份额,但在全球经济中仍有很大的作用。

  IP贡献者Larry Ramer认为,一些宏观经济因素将在2020年促进CAT的发展:

  “卡特彼勒的估值不到分析师2020年平均每股收益预估的14倍,在这个有太多股票被高估的市场上是一个真正的好买卖,”Ramer在1月初表示。“卡特彼勒2.8%的股息收益率将让投资者等待,以防市场需要一段时间才能意识到许多宏观趋势正朝着有利于卡特彼勒的方向发展。”

Prologis

  在物流地产领域,Prologis(NYSE:PLD)是一个巨人。

  InvestorPlace的顾问Louis Navellier以投资成长型股票而闻名,他最近在七家房地产投资信托公司中推荐了PLD股票。

  “Prologis是你想要的股票,如果你是一个真正的电子商务世界的信徒。它是世界上最大的工业地产公司。“它在世界各地都有设施。通过其560亿美元的市值,你可以确定它是这个领域的主要参与者。”

  近年来,我一直密切关注着亚马逊(Amazon)的一举一动,我不明白为什么你不能成为真正的信徒。零售已成为一种全渠道业务,而物流地产是像亚马逊这样的公司赢得这场游戏的方式。

  该股目前的预期市盈率为46倍,销售额为17.6倍,这算不上是一种合理的价值投资。

  然而,正如我的同事所建议的那样,随着全球经济增长放缓,Prologis 3%的收益率将确保你的血汗钱在2020年及以后的日子里跑赢通胀。

 
英特尔

  在这份名单上的10只股票中,我认为英特尔(NASDAQ:INTC)是最有价值的股票。

  INTC的股票市盈率只有11.5倍,是其预期收益的3.5倍,股价简直低得离谱,而且在过去12个月里产生的147亿美元自由现金流(FCF)使其自由现金流收益率达到5.3%。这是基于2764亿美元的企业价值。相比之下,苹果的自由现金流收益率是4.2%,基于企业价值1.38万亿美元。

  你可能会说,这最后一项数据是否让苹果比英特尔更有价值。这个我改天再说。

  尽管如此,难以否认的是,像英特尔这样能产生如此多自由现金流的公司,其股价不应低于每股60美元。

  英特尔可能不会像AMD(NASDAQ:AMD)那样获得荣誉。但说到财务实力,英特尔无疑是赢家。所有这些因素使它成为伟大价值股的一员。