这种新型冠状病毒对许多股票来说是个坏消息,但也有一些例外。以Netflix(纳斯达克:NFLX)的股票为例。不仅股价保持稳定,市场仍低于历史高点,而且这家流媒体巨头目前的股价也远高于流感爆发前的水平。

疫情“送”来大波用户,奈飞能“消化”几成?

  该公司过去几个月表现如此出色是由于“社交隔离”,数以百万计的人呆在家里,当人们感到无聊,几乎没有娱乐选择。那么,如何让自己没那么无聊呢?狂看Netflix等流媒体。

  但这不是一种短期趋势吗?一旦我们“恢复正常”,许多因为“无聊”而注册了这项服务的人会简单地取消他们的服务吗?尤其是如果我们经历了一场旷日持久的经济衰退?

  我不这么想。经济放缓可能会影响消费者支出。但是考虑到他们相对较低的订阅成本,Netflix比你想象的更能抵御经济衰退。再加上他们的商业模式固有的“粘性”,很明显,这是应对经济衰退的一个很好的办法。

  此外,奈飞的股票在一个主要的大趋势中是赢家:流媒体视频的崛起。综上所述,奈飞股票能令人尖叫并购买。即使是在股价接近历史高点的时候。

      该公司第一季度的收益可能令华尔街失望。但这并不意味着奈飞的狂欢结束了。如果说有什么不同的话,那就是奈飞股票的增长轨道现在看起来比一年前更强劲。

  让我们回到2019年,那时美国国内用户增长正在放缓。美国的用户增长只有几十万,而世界各地的注册用户有数百万。换句话说,看起来Netflix在美国已经达到了顶峰。

  但是现在呢?疫情已经俘虏了很多听众。数百万从未订阅或取消Netflix订阅的用户正在成群结队地注册。到2019年,Netflix的美国用户可能会达到6000万。但是现在呢?现在有近7000万人订阅了这项服务。

  流媒体是目前为数不多的娱乐形式之一,这只是短期的增长吗?不,我相信这仅仅是持续增长的开始?

  奈飞的股票才刚刚起步。冠状病毒的“顺风”只是为已经发生的大灾难提供了燃料。

  我是什么意思?首先,冠状病毒意味着人们将改变他们原有的习惯。少去看电影和体育赛事,多在家里看电视。其次,Netflix的商业模式是“粘性的”。换句话说,最近注册的客户流失量会非常少。

  通过基于订阅的业务模式,该公司拥有更稳定的收入流。其他流媒体平台将广告作为主要的利润中心。但广告收入会随着商业周期的变化而变化。即使在今天,随着比平常多出数百万的流媒体,广告业也在衰退。更多的观众并不总是意味着更多的广告收入。

竞争

  看空Netflix的人认为,竞争是股价可能被高估的一个原因。迪士尼(DIS)的Disney+已经注册了超过5000万用户。AT&T(T)的HBO Max和康卡斯特(CMCSA)的Peacock services即将推出。

  随着传统媒体公司建立自己的流媒体平台,该公司不仅获得了强大的竞争对手。他们也失去了流行的重播,这是其内容消费的主要来源。

  然而,我认为投资者生活在过去,而不是着眼于未来。内容会随着时间贬值。十年后,人们将会看今天播出的节目重播,而不是20世纪90年代和21世纪初播出的节目重播。

  Netflix深知这一点,并正在迅速建立自己的内容库。该公司不再依赖与好莱坞的授权协议,而是“走向好莱坞”,他们正在与老牌媒体公司竞争。

  但这并不是Netflix在与娱乐公司的竞争中获得优势的唯一方式。该公司积极的海外增长使其在其他公司试图赶上时处于领先地位。

对于Netflix来说,事情远没有结束

  随着疫情造成的订阅用户的快速增长,似乎Netflix只是简单地签下了那些本来会在将来订阅的用户。这可能是真的,但我不认为这意味着奈飞正在达到顶峰,并将最终下降。

  即使在经济严重衰退的情况下,家庭更有可能“切断有线电视”,而不是放弃相对便宜的Netflix。如果有什么不同的话,这家公司将在未来几年蓬勃发展,而不仅仅是生存下去。

  这是对经济衰退的一种很好的对冲,在流媒体的大趋势中,我给予奈飞的评级为买入。