当我今天早上醒来,发现道琼斯指数期货开盘时比上周五收盘高出500点,而其他主要股指也出现了类似的大幅跃升时,我感到很困惑。据我所知,在整个长周末中唯一发生的变化是,美国各地的许多人认为,冠状病毒进一步传播的风险很低,以至于使他们在感到拥挤在海滩上欢庆并开始庆祝夏天。

美股复苏“进行曲”奏响,是人为假象还是进攻“信号”?

  尽管事实上,在美国的18个州中,每日报告的病例数实际上正在增加,而且公共卫生官员,流行病学家和其他专家几乎都一致认为,这种行为会造成第二波感染的严重风险。作为一个相信自由市场在资本配置方面的效率的人,我很难相信这是交易员和投资者而非科学家和专家的判断。因此,肯定会有另一种解释来解释为何标普500指数期货会强势反弹至3000点以上。

  第一个原因是在第一阶段推出了另一种Covid-19候选疫苗,这一次是来自Novavax。这对我们所有人来说都是好消息,尤其是对持有NVAX的人来说,但从现在起12-18个月后,疫苗的可能性导致道指飙升500点,这似乎有点过分。即使当你把它与Merck正在寻找疫苗的消息结合起来,当您想到要花多长时间才能清除治疗,甚至很难“急于”完成治疗时,也很难为之兴奋。

  我认为,大多数人都相信,现代制药和生物技术公司将找到针对Covid-19的疫苗和治疗方法。真正的问题是什么时候。如果死亡人数继续攀升,那么对经济的长期损害将远远超过标普500指数从高点下跌10%左右的水平。

  那么,它是什么?这真的是交易员和投资者看到一大群没戴口罩的人在浅滩上戏水并认定危险已经过去的情况吗?我当然不希望如此。

  还有第二种,更合乎逻辑,但更愤世嫉俗,甚至可能是邪恶的解释。难道是美国已经集体决定,经济复苏比另外10万人左右的生命更重要?

  当您阅读海滩和湖泊访问者的访谈时,肯定会感受到这种感觉。他们中的大多数人说他们不在乎了

  压倒性的观点似乎是,无论面临什么风险,我们都必须尽快恢复正常并重新开始工作。

  从市场分析的角度来看,对股市走强最有可能的解释是第三种解释。随着美联储向金融体系注入数万亿美元资金,股市将不可避免地走高,无论现实世界发生了什么。金融机构得到了大量的现金,并且不得不将这些现金投入运作。国债收益率一直低于1.5%,可以肯定的是,其中很多资金都流入了股市,而估值等可爱的老式概念则被忽视了。

  正如我所说,这是最有可能的解释,但在某些方面,它甚至比其他两种解释更可怕。

  然后,有三种可能的解释来说明今天上午的盘前交易。交易员认为,即使这对人们的生命造成巨大损失,只要得到允许,人们就会尽快恢复工作,因此,一个“V”型复苏即将到来。或者,纯粹的勇气和决心将挑战科学,战胜病毒。或者,所有的钱都被强行注入金融系统,这些都不重要;不管经济状况如何,股市都会上涨。