社交媒体巨头Facebook公布第二季度收益轻松超过预期,同时发布了强劲的第三季度指导数据,股价应声上涨。

从总体上看,Facebook强劲的盈利证实了它是一家成功的公司,它强劲地经受住了数字广告市场的短期低迷,并在一些非常巨大的长期增长机会面前完美地执行了任务。

总而言之,Facebook强劲的收益证明,该公司股票将是长期赢家。

这一长期赢家的股价与公允价值相比有很大的折让。

根据我的数据,Facebook的股价可能会在未来六个月涨到300美元。

这是如何发生的。

Facebook股票收益强劲

Facebook第二季度的收益报告非常强劲,因为它提供了投资者想要的一切,甚至更多。

当消费者在本季度呆在家里,在手机和电脑上玩游戏时,Facebook用户增长得到了实质性的加速。日活跃用户增长率达到12.5%(而过去四个季度的平均增长率为9.1%)。月度活跃用户增长率达到11.9%(而过去四季度的平均增长率为8.3%)。这两个指标都是自2018年第一季度以来的最高水平。

Facebook在业务方面获得了巨大的参与度增长。现在有超过1.8亿的企业使用Facebook的工具与消费者联系,还有900万活跃的广告商。

营收复苏速度远快于预期,因经济活动和消费者支出在第二季度迅速反弹。在3月份广告收入大幅下滑之后,Facebook发现该季度的广告支出趋势逐月好转。整个第二季度,收入增长反弹至10%。华尔街预计只有3%。

Facebook的成本控制和利润表现也令人印象深刻。总成本和支出仅同比增长4%。营业利润率增长了5个百分点。营业利润增长至29%。

Facebook的目标是强劲的第三季度业绩

也许最重要的是,它有一个强有力的指导。管理层预计第三季度收入将继续以约10%的速度增长,而华尔街的预期为8%。考虑到广告收入的趋势可能只会在假日季加速,那么第四季度的收入增幅很可能会超过15%。因此,数字广告支出比预期更快的复苏,以及Facebook在抵制事件中令人印象深刻的平台韧性,将迫使分析师上调预期,这一动态应会提振投资者人气和Facebook股价。

总而言之,Facebook的收益报告表现强劲。有多强烈?其强劲程度足以让投资者现在就坚持持有Facebook的股票。

巨大的长期增长机会

展望未来几年,Facebook将有巨大的增长机会。

首先,Instagram Reels将在全球推出,这是Facebook模仿TikTok的功能,它将对2020年的TikTok产生影响,就像Instagram Stories在2016年对Snap的影响一样。

Instagram的Stories最终推动了用户增长的迅速提升、收入增长的滞后提升、连续两个季度令人印象深刻的双重增长,以及facebook股价的大幅上涨。我看到Instagram的Reels在接下来的几年里也将会做同样的事情。

其次是数字广告支出的加速。

据推测,由于新型冠状病毒加速了消费者对所有事物的接受,未来几年数字广告支出趋势将会加速,从而形成一股上升的浪潮,推动包括Facebook在内的数字广告市场的所有船只。

第三,Stories、Messenger和WhatsApp上的变现不足。

Instagram的Stories才刚刚开始通过广告来赚钱。Facebook在故事卷轴上投放更多的广告还有很大的空间。与此同时,Messenger和WhatsApp这两个拥有10亿用户的应用程序还没有被货币化。在接下来的几年里,Facebook可能至少会在这些平台上投放一些广告,从而增加其在不断扩大的数字广告市场中的市场份额。

第四,电子商务的机会。

Facebook拥有一个独特而引人注目的机会,可以利用其无与伦比的影响力,将日常社交互动转变为直接的企业对消费者互动,并创建一个巨大的电子商务平台。Facebook shop是一个很有前途的早期发展的机会。

在Facebook的故事中有很多的潜力。这足以让facebook的股价今天看起来被严重低估。

Facebook股价被低估

在Facebook的收益报告之后,我再次重申了我对Facebook的长期预期。

这些假设包括:

Facebook继续以每年约100个基点的速度扩大全球数字广告市场份额,到2025年将达到近30%的市场份额。

到2025年,广告收入以12%以上的速度增长。

Facebook shop将在五年内控制全球5% 的电子零售交易。

其他主要由电子商务推动的收入,到2025年将显著扩大到200亿美元。

到2025年,总收入将以15%以上的速度增长至1800亿美元。

正的运营杠杆将运营利润率拉回40%左右。

到2025年,每股收益将增至20美元。

社交媒体类股的预期市盈率通常为20倍。如果该公司2025年的每股收益为20美元,而目前的20倍市盈率意味着Facebook 2024年的目标股价为400美元。

以每年8.5%进行折算,这意味着到2020年该股的目标价将接近290美元。

因此,我预计Facebook的股价将在未来6个月里上涨到近300美元。

Facebook股票的结论

Facebook的股票是长期的赢家。第二季度的收益也证实了这一点。与此同时,该公司的估值仍具有吸引力,存在明显的上行催化剂。

连点来看,facebook的股票是一个强劲的买入对象。我猜测,到今年年底,股价将接近300美元。

 

本文作者:Luke Lango,美股研究社(公众号:meigushe)旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们