Roku的股票上周大幅下跌。此前,该公司公布的第二季度业绩超出了分析师的平均预期,但并没有完全达到一些投资者的预期。

长期投资者不应该担心收益公布后Roku公司的股票表现疲软。

总体而言,Roku第二季度的收益报告相当不错。它的基本面仍然坚如磐石。该公司的增长动力依然强劲。Roku的管理继续执行的很好,同时它仍然有巨大的长期机会。

未来几年,Roku公司的收入和利润将继续快速增长。所有这些增长将使Roku的股票长期保持在盈利轨道上。

当然,该股目前的估值也令人担忧,但让这些担忧消除Roku股票中的一些炒作,然后在下跌时买入,并长期持有。

Roku的收入不错

不要让Roku股票的抛售蒙骗了你,Roku的第二季度收益报告非常好。

在用户参与度方面,Roku生态系统的用户数量急剧增长。他们在Roku上观看内容的时间也增加了。Roku报告称,该季度活跃账户同比增长41%,较第一季度大幅加速,也是自2018年第三季度以来该公司年度账户增长最好的一年。与此同时,其流媒体小时数同比增长55%,与第一季度相比也大幅加速。

Roku在成熟的智能电视市场上的持续主导地位,支撑了用户参与度的强劲增长。在美国,这个季度每3台智能电视中就有一台是Roku电视。在加拿大,Roku的智能电视占到了智能电视销量的四分之一。

因此,从使用、参与和到达的角度来看,Roku取得了令人印象深刻的成果。该公司继续主导智能电视市场,带来了巨大的客户增长,消费者继续从传统电视转向流媒体电视。由于这些趋势,花在Roku平台上的时间大幅增加。

与此同时,Roku的软件业务在第二季度相当有弹性。该公司每名用户平均收入同比增长18%,带动总收入增长42%。相比之下,今年第二季度全球数字广告支出同比下降了5%,而电视广告总支出下降了24%。因此,Roku报告的ARPU增长率为18%,收入增长率为42%,这一事实表明,Roku的流媒体电视广告业务具有非周期性的实力。

不利的方面是,Roku平台业务的毛利率同比大幅下降,运营支出增长了52%,推动其未计利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)进入负值。

市场目前选择关注Roku业绩的负面影响。但主要原因是Covid-19对公司收入增长造成了不利影响。一旦整个广告支出市场反弹,Roku的收入增长率就会提高,利润率就会回升,亏损也将转化为利润。

因此,Roku的季度表现非常好,虽然有负面因素,但不值得过多关注。

大的长期机遇

退一步说,Roku的管理层显然在应对一些非常大的长期机会方面表现出色。

这些机会几乎完全围绕着从传统电视到流媒体电视的消费和广告的重心。

长话短说,消费者越来越多地从看ABC、ESPN和他们的本地频道转向看奈飞、Disney +、Hulu和YouTube TV等。他们转换的主要原因是后者的流媒体服务更便宜、更方便,而且有点播内容。

广告费用追逐眼球。因此,进入传统电视的广告收入的很大一部分将不可避免地流向流媒体电视频道。

北美每年的电视广告支出达700亿美元。从全球来看,这一数字为1700亿美元。

这1700亿美元中的大部分将在未来五到十年内进入流媒体领域,很可能导致包括Roku在内的平台的巨大增长,这些平台出售流媒体电视广告。

执行强烈

Roku的管理层今天正在做一切正确的事情,以确保它将拥有市场上最有价值的流媒体电视广告。

具体来说,通过有效的制造伙伴关系和强大的硬件供应,Roku正在主导智能电视市场。它在美国智能电视市场占有33%的份额,在加拿大智能电视市场占有25%的份额。这种主导地位基本上意味着,市场上购买智能电视的消费者最终可能会购买Roku电视,这意味着他们可能会进入Roku生态系统。

只要这一点保持不变,Roku将继续在流媒体平台中拥有最多的用户。在广告中,用户比任何东西都重要。

与此同时,Roku的管理层正在不知疲倦地努力提高平台的广告能力。例如:Roku最近与Kroger建立了新的购物数据合作关系。这笔交易使Kroger能够利用其零售=购买数据在Roku上制作超定向广告。

这些改进将确保Roku平台继续在流媒体电视领域拥有最强大的广告能力。

Roku的广告业务有望最终拥有最多的关注和最强大的能力。简而言之,Roku相对于转型为流媒体电视广告领域的Facebook显然处于有利地位。

在疲软时买入Roku的股票

公平地说,在Roku公布第二季度收益报告之前,该公司的股价已经完全消化了所有这些增长。

毕竟,在发行之前,该股的预期市盈率为12倍。很自然,不完美的数字将这只完美估值的股票从其峰值水平上推了下来。

但这种抛售不会持续太久。这主要是因为该公司面临的利润率挑战不会持续太久,而且其非周期性增长动力依然强劲。

所以我的建议很简单。

让这场风暴发生吧。让股票疲软几天,因为投资者做一些获利回吐。等待一些技术阻力出现,直到出现触底反弹。

然后逢低买入。

Roku股票是一个长期投资者应该拥有的名字。

Roku的股票

从长远来看,Roku将是赢家。由于一些短期挑战,该股目前正经历短期疲软。这些困难很快就会过去。

到那时,Roku的股票将回到它的胜利之路,这得益于消费和从传统电视到流媒体电视的广告收入的非周期性转折。

因此,在疲软的时候买入Roku,并长期持有。