新的散户投资者正以前所未有的速度涌入股市,免佣金交易应用程序Robinhood走在了这一趋势的前沿。由于收费低(如果有的话)和用户友好的界面,这款应用在新手投资者中非常受欢迎。而这些相对而言的新投资者往往会蜂拥购买同一类股票。

但并不是所有在Robinhood上流行的股票都值得买。事实上,名单上的一些公司可能会拖累你的投资组合。例如,投资嘉年华股份有限公司(NYSE:CCL)和Lyft (NASDAQ: LYFT)的风险似乎超过了回报,因为它们烧钱的商业模式和冠状病毒相关的经济挑战给它们带来的逆风。

嘉年华公司:在堆积如山的债务下沉没

截至本文撰写时,嘉年华的股价约为16美元,较其冠状病毒感染前50多美元的年内高点大打折扣。但即使价格如此之低,它仍然可能被高估了。这家陷入困境的邮轮运营商仍是一个风险极高的赌注,因为它的资产负债表杠杆率很高,美国未能控制住国内的冠状病毒疫情,以及全球其他地区COVID-19疫情的死灰复燃。

嘉年华在危机期间背负了大量债务以维持其流动性,由于利息支出不断上升,这将长期拖累其收益和现金流。

第二季度,该公司的资产负债表上负债208.2亿美元,而现金及等价物仅为68.8亿美元。当第三财季报告出炉时,公司的财务状况看上去会更糟:管理层估计,公司下半年的现金消耗平均为每月6.5亿美元,7月和8月的债务还会更多。

好消息是,嘉年华计划在9月6日恢复意大利的Costa邮轮和11月1日德国的AIDA邮轮的运营。坏消息是,新确诊病例在欧洲部分地区再次激增,这可能给这一战略带来一些严重的执行风险。此外,它可能会影响消费者的行为和政府在邮轮方面的政策,进一步阻碍该行业本已预期的缓慢、渐进的复苏。

美国疾病控制和预防中心的邮轮禁航令目前定于9月30日到期,但如果公共健康方面的考虑允许,禁令可能会进一步延长。

Lyft:持续不断的现金消耗和下滑的盈利能力

不幸的是,好的产品并不总是等于好的股票。尽管拼车越来越受欢迎(该行业预计到2025年将以每年20%的速度增长),但Lyft自2019年3月首次公开募股以来,股价一直在下跌。今年迄今为止,该公司股价已经下跌了30%,较72美元的IPO发行价下跌了近60%。

Lyft疲软的利润率对投资者来说是一个糟糕的赌注,因为即使收入增长,它的亏损也在增长。看看公司过去三年的盈利情况:

该公司公布2019年的毛利率为39.8%,这意味着销售中产生的每一美元里,大约40美分仍然支付保险费用、处理费用和相关人员薪酬。另外还有一个政治压力可能增加负担,即加利福利亚州要求将驾驶员重新分类为雇员。

此外,研发方面的巨额支出(2019年为15.1亿美元,其中大部分与自动驾驶汽车开发计划有关)和盈利能力仍然是一个遥不可及的理想,而不是短期内的现实。

但投资者希望看到利润和价值创造,管理层在实现利润底线的计划方面做出了重大承诺。在第二季度财报电话会议上,Lyft创始人兼首席执行官洛根•格林(Logan Green)声称,到2021年第四季度,Lyft可以实现调整后的息税前利润(EBITDA)。请记住,来自COVID-19的挑战导致该季度收入同比下降61%。

因此,该公司公布第二季度经调整的EBITDA亏损2.803亿美元,较上年同期减少了7620万美元。投资者应避免买入Lyft股票,直到Lyft管理层能够证明公司的底线确实出现了好转。