今年是所谓的“FAANG”之年。许多评论人士指出,实际上,今年迄今为止标准普尔500指数的大部分涨幅都来自FAANG成员。再加上特斯拉(NASDAQ:TSLA),你就拥有了一个流行的高涨幅股票组合。但是这种想法忽略了一个巨人:微软。几个月前,微软的股价几乎超过苹果成为全球最大的公司。

鉴于微软的高速增长,微软很有可能在未来几年再次超越苹果。尽管苹果的投资者们对其股票分割和健身应用的推出感到兴奋,但它无法掩盖的事实是,过去五年里,苹果的收入几乎没有大的增长。

相比之下,微软凭借云业务仍有巨大的增长空间。而且,微软的预期市盈率为28倍,远低于苹果的31倍。

忽略TikTok,值得关注的在别处

最近围绕微软的戏剧性事件主要与短视频应用TikTok有关。在特朗普政府敦促出售的情况下,一家美国大型科技公司似乎会从中国所有者手中收购这笔资产。据报道,微软和甲骨文(NASDAQ:ORCL)都在收购TikTok的候选名单上。

然而,就在我写这篇文章的时候,TikTok决定不会最终出售给微软,而且无论如何,微软成为最终赢家的几率都很低。过去两周,微软股价下跌了10%,部分原因是它似乎失去了拥有这一快速增长资产的机会。

但没有必要惊慌。微软现有的业务正在全速运转。上个季度,Windows的核心生态系统增长了7%——考虑到其庞大的安装基数,这个数字相当可观。与此同时,Surface业务飙升了30%,Xbox也乘势增长了68%。Azure云业务也实现了50%的增长。只有搜索业务因广告收入下降而下滑。尽管今年夏天微软的股价落后于一些同行,但目前的状况给微软带来了巨大的提振。

除了公司的整体实力,它还有一个即将到来的催化剂。这让它有别于其它“在家办公”概念的股票,一旦注意力转向别处,它们的股价就会下滑。相比之下,微软将在11月推出新的视频游戏机。因此,尽管游戏在微软总体收入中所占比重不大,但2021年可能是一个大年份,无论是游戏机销量还是新系统的游戏销量都将猛增。

 

股息具有吸引力

大多数投资者并不认为微软是在派发股息。这是可以理解的。微软的股息率不久前曾一度达到2.5%,当时微软的股价比现在要低得多,但截至上周,微软的股息率为1.0%。那么为什么要关心股息呢?

你应该把微软看作一个收入流,因为它的股息增长如此之快。事实上,在过去的十年里,微软每年的股息增长都超过了10%。如果你在五年前购买了微软的股票,那么2015年购买的股票现在的年收益率为5.1%。

这种趋势还在继续。周二,微软宣布再次提高10% 的股息,将季度股息从每季度51美分提高到56美分。由于该公司每年每股收益超过6美元,这相当于只有30% 左右的派息率,这意味着它可以在未来许多年保持这种快速的股息增长。虽然微软的起始股息现在并不是很大,但是如果你是一个长期投资者的话,以这个速度增长,微软可以为你未来的收入需求提供很大一部分资金。

 

结论

在一个科技股非常昂贵的世界里,微软的吸引力超乎你的想象。从一个相对的基础来考虑这个观点。在疫情爆发前,MSFT的股价曾高达190美元。今年7月,它的价格首次达到了210美元。尽管今年夏末科技股大涨,但微软在没有任何太大上涨,而且在疫情期间只上涨了10%左右。

然而,当你想到那些真正从今年的活动中受益的公司时,微软在榜单上排名相当靠前。微软的核心软件业务比以往任何时候都更强大。Azure云平台从加速转向远程工作的趋势中得到了巨大的推动。微软的其他辅助服务,如Skype和Github,也从在家办公的趋势中受益。

尽管我预计随着疫情开始消退,科技股总体上将回吐部分2020年的强劲涨幅,但微软的表现将好于多数同行。

 

本文作者:Ian Bezek,美股研究社(公众号:meigushe)旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们