每个季度,管理至少1亿美元资产的投资公司都必须向美国证券交易委员会披露所持资产。这些13F文件可以成为股票想法的宝库。

微软(NASDAQ:MSFT)和华特迪士尼(NYSE:DIS)是最近两位著名基金经理的最爱。让我们看看这是为什么。

1. 微软:乘着云计算热潮

Maverick Capital是最受追捧的对冲基金之一,由Lee Ainslie于1993年创立。在第二季度,Maverick Capital将其在微软的持股增加了16%,这是该公司最大的持股比例之一。今年迄今为止,这家软件巨头的股价已经飙升了35%,而且在过去五年中,该股的回报率超过了300%。很明显,Ainslie仍看到了更多的上行空间。

微软在云服务领域看到了巨大的增长。在全球经济正在发生的数字转变中,微软正处于有利位置。越来越多的企业继续采用云解决方案,这使得微软的智能云业务成为其最大的运营部门。

微软的商业云业务在2020财年同比增长36%,在2021财年第一季度又增长了31%。正如微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉在第四财季电话会议上所说,疫情进一步强调了数字计算对企业的重要性。

纳德拉表示:“我们看到,企业正在加快从制造到销售和客户服务的各个业务环节的数字化,以重新设想如何满足客户的需求,从路边提货和零售业的非接触式购物到医疗保健领域的远程医疗。”

随着这一趋势的继续,微软在云计算领域的市场份额正在逐渐超过它的头号竞争对手。根据Synergy Research的数据,去年亚马逊在云基础设施市场的份额保持在33%,而微软的份额增长了两个百分点,达到18%。

微软在业务的各个方面都实施了明确的战略,包括Xbox游戏业务、企业云解决方案以及面向消费者和企业的生产力软件。此外,云服务的增长增强了微软的营业利润率,导致利润增长。

该股目前的市盈率为37倍,与标普500指数31倍的市盈率相比显得昂贵。然而,微软高于平均水平的增长和竞争优势使得这支科技股的价值高于市场平均水平。

2. 迪士尼:加大流媒体投资

Third Point是另一家备受推崇的对冲基金,由Daniel Loeb于1995年创立。该公司专注于“事件驱动、价值导向的投资”。据报道,迪士尼是Third Point持股最多的公司;截至2020年6月底,集团持有550万股。相比第一季度末的140万股,这是一个显著的增长。

值得注意的是,据报道,Third Point在迪士尼股票中的头寸据报股价为111.51美元。在撰写本文时,迪士尼的股价为126美元,但在大流行扰乱这个娱乐帝国之前,该公司的股价在2019年底达到了153美元的高点。

迪士尼今年面临着严峻挑战,主题公园关闭、电影上映推迟,体育赛事的取消也影响了该公司在ESPN的广告收入。在第二季度,总收入同比下降了42%,营业收入下降了72%,迪士尼的营业利润为11亿美元。

华特迪士尼乐园目前是开放的,管理的重点是在目前的客流量水平上实现正净贡献,并预计在疫情结束后需求将恢复。在8月份的最后一次电话会议上,管理层表示,他们对上海开业的初步结果感到满意。总体而言,主题公园仍是迪士尼的一项资产,但迪士尼新推出的流媒体服务不断增强,迫使管理层在未来大举投资。

迪士尼正在加大在数字业务方面的投资,目前Disney+在推出不到一年的时间里就拥有超过6000万用户。Hulu、ESPN+和Disney+的用户总数超过1亿。

迪士尼正在成为一个数字流媒体巨头,这也是为什么Third Point的持股如此之高的一个关键原因。Loeb最近给迪士尼写了一封信,表达了他对迪士尼数码未来的乐观态度。他认为,迪士尼应该将每年30亿美元的股息用于流媒体服务的内容制作。今年5月,迪士尼暂停了半年派息,此举为公司节省了16亿美元现金,以便艰难度过近期的动荡时期。

根据Loeb的估计,迪士尼在Disney+ 原创内容中获得的回报要比其股票的股息收益率高出好几倍,因此随着时间的推移,这将会为投资者带来更高的回报。

上个季度的利润亏损使得用传统的标准来衡量迪士尼的价值变得困难。但这种直接面向消费者的势头,使得该股值得长期持有。