AT&T的股票在2019年上涨了31%,轻松超过了行业平均8%的涨幅和标准普尔500指数17%的涨幅。现在的问题是,在消费者格局不断变化的情况下,这家电信巨头能否保持其令人印象深刻的经营业绩。目前,越来越多的付费电视用户转向Netflix NFLX等流媒体电视服务。

 

AT&T的宣传和问题

去年夏天,美国电话电报公司以800多亿美元收购了时代华纳公司(现在更名为华纳媒体公司),此举旨在加强和扩大这个电信巨头的投资组合,以应对消费者习惯的改变。时代华纳的交易将HBO、特纳、华纳兄弟和有线电视频道(如CNN)纳入AT&T旗下。

该公司计划于2020年春季向Netflix、亚马逊Prime、苹果、迪士尼等公司发起挑战。HBO Max应该会帮助AT&T在一个流媒体电视时代竞争。

该公司上季度还表示,计划在第三季度开始试用其名为AT&T TV的新"thin client video service. "频道套餐。

投资者也希望看到公司适应其他挑战。这包括维权投资者埃利奥特管理公司(Elliott Management)在9月初力劝AT&T管理公司放弃非必要资产。AT&T的高管已经开始剥离资产,包括出售其在Hulu的股份,以帮助支付收购WarnerMedia的费用。

上周,AT&T宣布同意将波多黎各和美属维尔京群岛的业务出售给Liberty Latin America Ltd.。然后以19.5亿美元现金收购莱拉。AT&T管理层表示,预计公司将在第四季度重新开始回购股票,并进一步削减债务。

AT&T继续偿还债务的计划也可能有助于缓解华尔街对其持续流失电视用户的紧张情绪。上个季度,拥有U-Verse有线电视和DirecTV的公司失去了778,000名"高级电视用户"和168,000名"DirecTV NOW用户"。

康卡斯特和其他有线电视巨头也失去了电视用户。幸运的是,AT&T的无线业务在与Verizon VZ的竞争中继续增加客户。

第三季度展望和收益趋势

目前估计,AT&T第三季度收入将下滑1.2%,至451.8亿美元。预计该公司第四季度销售额将以类似的速度下滑,2019财年全年收入仍将增长6.8%,至1,824亿美元。AT&T2020年的销售额预计将比今年的预期高出0.42%,达到1,831.6亿美元。

AT&T的第四季度每股收益预计将增长3.5%,从而将全年收益提高1.1%。电信公司调整后的20财年收益预计将比2019年的预期增长2.4%。

AT&T的季度收益好于预期的历史相对较长,但投资者应该注意到,该公司最近对收益预期的修正更倾向于错误的方向。

底线

AT&T的Zacks目前排名第三(持有,在评分系统中,它的价值被评为"A"级。该股的交易价格低于行业平均水平,也低于Zacks未来12个月获利预估的五年中值。

AT&T每年还支付每股2.04美元的股息。这使得该债券收益率高达5.43%,远高于10年期美国国债1.73%的收益率。

无论AT&T在10月28日公布2019年第三季度财报时发生什么,其稳健的估值前景和强劲的股息率都可能让大多数投资者继续观望。不过,目前仅略低于52周高点,这可能给该公司带来更大压力,迫使其公布强于预期的季度业绩。

不过,最终华尔街可能会更多地关注AT&T的流媒体未来,以及它计划如何处理DirecTV等资产的更新。

本文来源:美股研究社——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们