今年到目前为止,Church & Dwight stock (CHD)的表现远逊于同行和整体市场。值得注意的是,该公司的有机销售和盈利在2019年前三季度强劲增长。然而,丘奇-德怀特股票的高估值,以及有机销售和盈利增长预期的放缓,正在对其造成影响。

 

截至11月27日,CHD stock (CHD)股票较上年同期上涨6.8%。相比之下,宝洁(Procter & Gamble)和金佰利(Kimberly-Clark)的股价分别上涨了32.5%和19.6%。与此同时,高露洁的股价上涨了13.7%。标准普尔500指数今年迄今上涨25.8%。

CHD股票估值总结

CHD股票的历史市盈率一直高于同行。CHD的溢价估值是由于其出色的销售和盈利增长率。然而,由于增长放缓,CHD股票的估值看起来缺乏吸引力。

例如,CHD股票的预期市盈率为26.8倍。这比同龄群体的平均水平高出近20%。相比之下,九巴、CL、PG和CLX的预期市盈率分别为19.0倍、23.2倍、24.3倍和24.0倍。

与此同时,CHD的股价目前为17.8倍未来12个月的ev - ebitda倍数。这也高于同龄组平均15.11倍。

CHD的增长正在放缓

CHD的有机销售在上个季度增长了3.6%。然而,潜在的销售增长率依次放缓。值得注意的是,CHD的有机食品销售额在过去五个季度增长了4%以上。但有机销售增长在第三季度放缓至3.6%。管理层预计第四季度的有机销售将为3%,这预示着进一步的连续减速。

虽然有机销售增长可能会略有放缓,但净销售增长可能会加速。完美收购的好处预计将加快第四季度的净销售增长率。

2018年,CHD的收入增长了约10%。然而,分析师预计2019年的净销售额将增长5%。

在收益方面,在过去连续8个季度中,CHD的利润以两位数的速度增长。然而,CHD的底线可能在第四季度下降。收入增长率的急剧下降是由于管理当局计划在市场和研究与发展方面进行投资。

管理层预计第四季度调整后的每股收益为0.54美元,这意味着同比下降5%。分析师预计,CHD第四季度调整后每股收益为0.55美元,较上年同期下降近4%。

CHD最近的财务表现

CHD打破了其销售业绩连续好于华尔街预期的纪录。上一季度,由于美国消费类市场的业务量疲弱,CHD的收入略低于分析师的预期。特种产品部门的销售下降进一步拖累了收入。值得注意的是,在第三季度业绩下滑前的最后八个季度,CHD的收入超过了华尔街的预期。

较高的价格和有利的组合支持国内消费部门的有机销售。然而,销量受到价格上涨和促销活动减少的影响。

国际消费者部门保持了增长势头,并报告了惊人的增长。第三季度,国际消费市场的有机销售额增长了8.7%。销量和价格的平衡增长推动了强劲增长。

特种产品部门持续疲软,有机产品销售额下降了4.1%。乳制品需求的下降继续影响收入增长。

CHD第三季度调整后每股收益为0.66美元,高于分析师预期的0.61美元,同比增长13.8%。更高的销售额和利润率的增长推动了利润的增长。

相比之下,宝洁(Procter & Gamble)上个季度的有机产品销售出现了强劲增长。宝洁的有机产品销售额增长了7%。值得注意的是,宝洁(Procter & Gamble)在销售额和收益方面都轻松超出了华尔街的预期。

与此同时,金佰利第三季度的有机产品销售令人印象深刻。更高的价格支持了有机销售的增长。然而,交易量仍然疲软。

CHD股票展望

我们预计CHD在未来几个季度将继续保持销售和每股收益的健康增长。除非预计在第四季度出现下降,否则CHD的利润可能会以个位数的速度增长。

我们认为,有利的定价和组合,以及国际市场的持续增长势头,可能会推动其营收增长。此外,成本节约和更高的定价预计将支撑利润率,进而支撑每股收益。

不过,CHD股票的高估值和增长减速可能会限制上涨。分析师对CHD股票的目标价为74.13美元。该目标价暗示,以11月27日收盘价70.20美元计算,该股可能上涨5.6%。

本文来源:美股研究社——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们