亚马逊股价在过去六个月里下跌了6%,标普500指数上涨了9%,FAANG的同行苹果公司、Alphabet和facebook股价都飙升了15%以上。出于对利润的担忧,华尔街已经从这家电子商务巨头撤出。

与此同时,亚马逊(Amazon)在针对Prime会员的单日配送计划上投入巨资,以反击沃尔玛等在电子商务时代获得成功的传统实体零售商。这就给我们带来了一个问题:现在是买入亚马逊股票的时候吗?

与万亿市值渐行渐远,亚马逊告别高增长时代?

最近发生的事

亚马逊称,其由于私人恩怨而丢失了价值100亿美元的联合企业防御基础设施合同,该合同被杰夫•贝佐斯的云计算竞争对手微软(Microsoft)夺走。

对于一家预计今年销售额将达到2,800亿美元的公司来说,这份合同本身并没有多大意义。因此,我们不会停留在表面上的政治争论上。

更重要的是,亚马逊最近股价下跌,因为美股开户投资者担心其利润和营收增长放缓。上个季度,亚马逊的季度收益自2017年以来首次出现同比下降,其调整后的每股收益比2018年第三季度下降了26%。此前,亚马逊在第二季度未能实现盈利预期,也结束了连续创纪录的季度利润。

正如我们在前面提到的,亚马逊的利润在第三季度下降了,因为它花了大量资金去打造“一日达”。亚马逊的全球航运成本较上年同期飙升46%,至96亿美元。这些努力有望帮助公司长期发展,并与沃尔玛、Target、Costco等公司展开竞争。

亚马逊首席执行官还指出,转型意味着产品将从“离客户非常近的配送中心”发货,这有助于降低未来的成本。顾客喜欢Prime从两天到一天的过渡——今年他们已经订购了数十亿件商品,而且是一天免费送货。这是一项巨大的投资,对客户来说是正确的长期决策。”

与万亿市值渐行渐远,亚马逊告别高增长时代?

与此同时,亚马逊高利润的云计算业务亚马逊网络服务(Amazon Web Services)的收入增长了35%。但与最近的增长时期相比,这的确标志着增长放缓。该公司的“其他”部门弥补了增长放缓的影响,广告收入增长了45%。此外,AMZN预计将在2019年占据美国数字广告市场的第三大份额,仅次于谷歌facebook

其他基本面

AWS的持续成功帮助该公司进一步扩展到从物流到制药的各个领域。亚马逊还准备在流媒体领域与Netflix和迪士尼等公司展开竞争。

从上面的图表中,投资者可以看出,在过去三年中,亚马逊的股票涨幅超过了电子商务市场,其行业平均涨幅为76%,而该股上涨了130%。不过,这一差距在过去一年中已经缩小,亚马逊股价在2019年已经落后于标普500指数。

亚马逊股价目前在1,738美元,低于50日移动均线和200日移动均线。亚马逊股票通常不会在这里逗留太久。因此,在股价较52周高点低约15%的情况下,该股可能会上涨。

正如人们可能预期的那样,亚马逊最近的低迷为其估值创造了更有利的前景。亚马逊目前的股价是未来12个月销售预期的2.6倍。这与该行业3.5倍的平均水平,以及该行业自身2.9倍和3.7倍的两年平均水平有所折让。

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前景

展望未来,我们的Zacks估计,随着亚马逊继续加强其运输基础设施,其调整后的第四季度收益将下滑34%。这将标志着比上一季度更大的衰退。不过,该公司整个财年的每股收益预计将增长近2%,2020年的增幅预计将超过29%。

尽管预计第四季度的销售会暂时放缓,但亚马逊第四季度的销售额预计将增长近19%,而2009财年的收入将增长20%,达到2,711亿美元。该公司2020年的销售额预计将再增长520亿美元,增幅为18.5%,高于我们今年的预期,达到3,307.5亿美元。

与2018年相比,这些营收数字将有所放缓,2016年的营收增幅约为30%。然而,我们对2019年和2020年的销售预期大致与2015-2013年的收入增长相符。

最后

很难想象亚马逊最近的低迷会持续多久,尽管奇怪的事情已经发生了。综上所述,当我们进入2020年的时候,投资者可能想在亚马逊上碰碰运气,因为我们刚刚提到的所有原因,尤其是在美国失业率处于50年低点的情况下。

其他人可能要等到看到复苏的迹象后,才有可能买入亚马逊的股票。