美光股价周一上涨逾4%,盘中触及52周新高。在DRAM和NAND记忆体晶片厂商的第一财季(2020年)财报公布前,摩托罗拉将在12月18日星期三收盘公布财报

美光是世界上最大的DRAM和NAND存储芯片制造商之一。投资者应该注意到,DRAM用于服务器、个人电脑等,而NAND芯片用于智能手机和固态硬盘。这家总部位于爱达荷州博伊西(Boise)的公司在过去一年里受到了半导体行业固有的兴衰起伏的打击。

 

NAND和DRAM的定价最近对美光造成了冲击,美光的收入和收益连续三个季度下滑。英伟达(Nvidia NVDA)和应用材料(Applied Materials AMAT)等其他公司也经历了类似的低迷,整个芯片行业的许多公司也是如此。

事实上,半导体行业的收益在过去三个季度已经出现下滑,根据我们的Zacks估计,预计第四季度和2020年第一财季收益还将下滑。

尽管整体经济低迷,但芯片类股在2019年大幅上涨,因为投资者利用了在2018年底抛售之后估值大幅下跌的机会。此外,在未来几十年里,从苹果公司(Apple)到亚马逊(Amazon),半导体市场预计仍将是整个科技领域的一大推动力。

最近,芯片公司提供了乐观的指引,其中包括美国收入最高的芯片制造商英特尔(Intel INTC)。

在与迈凯伦有关的新闻中,Susquehanna Financial Group分析师Mehdi Hosseini周一将摩托罗拉摩托罗拉摩托罗拉的目标价从每股45美元上调至85美元。Hosseini调高了美光的目标价,因为分析师预计内存芯片的供需平衡将在2020年和2021年恢复。

此外,道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数星期一都创下盘中新高。

此外,美国失业率处于50年来的最低水平,企业盈利预计将在2020年恢复增长。所有这些条件都为2020年可能出现的另一轮强劲增长奠定了基础。

其他基本面

从上面的第一张图表中,投资者可以看出美光的收入在过去五年左右的时间里增长得有多快。例如,美光2014财年的销售额从91亿美元飙升至164亿美元,增幅达80%。随后的两年里,该公司经历了小幅下滑,2017年的收入飙升64%,2018年的销售额再次跃升50%,达到300多亿美元。

这家公司的销售情况在一定程度上与股价的涨跌有关。例如,美光股价从2016年1月的不到11美元飙升至2018年5月的58美元。摩托罗拉摩托罗拉股价随后下跌,直到去年圣诞节后市场反弹。美光科技股价在2019年上涨了67%,超过了标准普尔500指数(S&P 500) 25%的涨幅和该行业40%的平均涨幅。

最近,美光的股价在过去一个月上涨了11%,并在周一触及每股54.30美元的52周新高,成交量远远超过平均水平。

考虑到摩托罗拉最近的股价攀升,其估值已经有点过高。该股目前的12个月远期销售预估为2.7倍,远高于三年均值1.8倍,略低于近期高点2.9倍。尽管如此,美光的股价仍低于行业平均水平的3.6倍,过去5年一直如此。

2020年第一财季展望及以后

上个季度,美光2019年第四财季的销售额下降超42%。此前该公司第三季度收入下降39%,第二季度下降21%。考虑到这一点,预估摩托罗拉在2020年第一季度的财政收入将下降约37%。预计这种低迷将在下个季度继续,降幅将达到17%。

美光2020年全年的财政收入预计将从234.1亿美元下降到202.9亿美元,降幅超过13%——与2018年的303.9亿美元相比,这看起来更加糟糕。摩托罗拉2021财年的销售额预计将比本财年增长18%,略高于2019财年。

在损益表的底部,美光第一季度经调整后的收益预计将下降83.5%,从上年同期的每股2.97美元降至每股0.49美元。这大致相当于上季度的降幅。

总体而言,摩托罗拉2020财年每股收益预计将下降近63%,从6.35美元降至2.36美元,而2018年的数字为11.95美元。与该公司的营收一样,美光科技2021财年经调整后的收益预计将比目前的预期高出约93%。

结论

美光目前排在Zacks第4位(卖出),主要是基于其最近下调获利预估的活动。最重要的是,摩托罗拉在即将发布收益报告的250多个Zacks行业中排名倒数4%。

显然,美光的顶线和底线预计今年将继续直线下降。因此,在整个半导体市场长期增长前景的支撑下,摩托罗拉股价屡创新高,投资者可能想看看华尔街对摩托罗拉的实际业绩和业绩指引作何反应,因为盈利后的回调很可能出现。