周二美股收盘网易股价上涨1.23%,报328.030美元,成交额1.69亿美元。截止发稿,网易盘前平盘。

网易云音乐发布内容创作者扶持计划"云梯计划2020",宣布将进一步加大流量和收益激励力度,在此前基础上一年为原创音乐人再新增千亿实际播放量扶持,将原创激励金提升至全年超过1亿元,并将通过"网易音乐人关怀金"为遭遇意外需要帮助的音乐人提供公益性质的关怀。

现在的网易还值不值得继续持有,不妨来看看主流的机构和媒体对网易当前的看法。

 

1、 机构是怎么看的?

中金:网易Q3减亏稳步推进 ,维持 "跑赢行业"评级

中金公司发表研报称,网易减亏稳步推进,维持"跑赢行业"评级,上调目标价6%至318美元(较当前股价有10%的上行空间),对应18倍2020年非通用准则市盈率。此外,中金分别下调网易2019-2020年收入预测12.9%和23.8%,上调2019-2020年非通用准则净利润预测20.3%和25.1%,主要考虑剔除处于亏损的网易考拉。

中金指出,网易三季度游戏收入高于预期,利润率提升。收入同比增长11%至146亿元,其中游戏板块同比增长12%,环比增长1%至115亿元,高于市场预期的环比下降4-5%,受益于游戏生命周期长于预期。非通用准则下,营业利润同比增长23%至39亿元,营业利润率达到26.8%,同比增长2.6百分点;净利润(持续经营部分)同比增长74%至47亿元。

研报还指出,预计集团将在2020年持续实施聚焦战略,从而趋势利润率进一步提升。不考虑网易严选、网易云音乐、网易有道等亏损业务,中金估算公司3季度核心业务运营利润率达到35%,对应利润同比增长19%,超过3季度收入的同比增速9%,主要得益于运营效率提高及逐步减少亏损业务线的投入。展望未来,管理层对利润率的进一步提升充满信心,并表示将持续回馈股东。过去两个季度派息率增长至30%也体现了这一点。公司同时也计划将考拉所得几乎所有税后现金收益(20亿美元的55%)回馈给股东。

杰富瑞:将网易评级从持有上调至买入,目标价为270美元

杰富瑞(Jefferies)分析师Karen Chen将网易目标价从持有上调至买入,主要理由是看好下半年网易的手游营收。Chen指出,网易即将推出的新游戏Ancient Nocturne以及大概率恢复游戏牌照的审批,都是该行看多网易下半年业绩的重要支撑。

巴克莱银行分析师格雷戈里·赵(Gregory Zhao)在报告中称,网易将于今年下半年推出与暴雪公司联合开发的《暗黑破坏神:不朽》(Diablo Immortal)手游版,届时这款游戏将推动网易营收增长。

此外,格雷戈里·赵还指出,虽然中国经济增速有所放缓,但游戏行业依旧表现强劲。为此,他将网易股票评级从"持股观望"调高至"增持",将目标股价从270美元调高至300美元。

巴克莱:上调网易股票评级至"增持",目标价调高至300美元

巴克莱银行(Barclays)发布投资研究报告,将网易股票评级从"持股观望"调高至"增持",将目标股价从270美元调高至300美元。

巴克莱银行分析师格Gregory Zhao在报告中称,网易将于今年下半年推出与暴雪公司联合开发的《暗黑破坏神:不朽》(Diablo Immortal)手游版,届时这款游戏将推动网易营收增长。另外,格雷戈里·赵还指出,虽然中国经济增速有所放缓,但游戏行业依旧表现强劲。为此,他将网易股票评级从"持股观望"调高至"增持",将目标股价从270美元调高至300美元。

大和:给予网易"买入"评级,目标价从360美元上调至380美元

大和发布投资研究报告,由于内地游戏出口兼市占率提升,将利好游戏公司收入增长,其给予网易"买入"评级,目标价由360美元上调至380美元,折合18倍预测今年市盈率。

大和在报告中指出,内地游戏公司加大向海外发布新游戏,不仅仅在日本和美国市场,也在更多新兴市场如东南亚及中东地区立足,估计去年内地游戏商占全球手游市场市占率达36%。

大和对游戏行业前景持乐观心态,相信今年非中国市场手游市场价值有望达85亿美元,即按年升18%,而内地游戏公司在陆续推出重磅游戏下,预计其估值将提升。

美股研究社:网易战略再调整,四大业务板块长跑带来惊喜

网易的股价表现一直不错,成为中概股的一大亮点。网易股价连续大涨,一度突破300美元,市场情绪对网易发展持看好态度。

纵观网易现在的网易游戏、网易音乐、网易优选、网易有道四大业务板块,我们可以发现,这几个业务并不是一蹴而就给网易带来营收增长的,而是在循序渐进的发展过程中摸索到了它的商业变现价值。不论是有道还是严选,尽管他们目前还不具备规模上的优势,但是从长远来看,这几个赛道的天花板仍然很高,适合战略性长跑。在战略调整后,网易现在走的每一步更加求稳。从长远角度看来,企业在未来很可能给投资者带来多高的回报。

Benchmark:将网易目标价从305美元上调至380美元

Benchmark分析师Fawne Jiang将网易的目标价从305美元上调至380美元,在该公司公布了又一强劲的第三季度收益报告后,Fawne上调了网易的收益预期。

Fawne表示,考虑到公司现有旗舰产品的弹性表现、不断增加的新游戏发布以及强大的游戏渠道,她表示对该公司的手机游戏前景越来越乐观。Fawne维持对该股的买入评级。

摩根士丹利:看好网易游戏业务

摩根士丹利发布了投资研究报告,对网易在游戏业务的营收增长表现给出了很高的评价。报告同时预测,网易后续推出的《梦幻西游3D》表现不俗,在上市后的前12个月《梦幻西游3D》可能将为网易创造30亿至50亿元人民币的毛收入,并将拥有较长的生命周期。

二、媒体是怎么看的?

财经杨1219:网易,不易

网易在过去门户网站中的佼佼者,凭借网易邮箱、有道词典、有道云笔记、网易公开课等聚集了诸多早期互联网用户。后来不断创新推出了网易严选、网易考拉、网易云音乐等爆款产品,支撑着网易一步步向前。

网易坚定游戏主业体现出的"专注",更多是一种无奈。在公司四大业务板块中,只有游戏能做孤胆英雄。最新的2019年第三财季报告中显示游戏净收入为115.4亿元,同比增加12%,连续六个季度保持百亿以上营收,收入占比也达到78%。

上游新闻:一个好"猪倌" 未必是一个好CEO

作为网易旗下首个独立上市的业务板块网易有道所代表的教育赛道是继游戏之外,第二个被丁磊给予厚望的业务部门。外界来看,Q3发布之后,网易有道确实担当起了不小的财务亮点,让丁磊脸上有了些光彩。财报显示,2019年Q3有道净收入为3.5亿元,同比增长98%。其中学习型产品和服务净收入为2.3亿元,同比增长142%。当然,由于Q3正值暑期教育增长旺季,一定程度上成为了高增长的主要动因。

另一个好消息在于K12业务、在线课程、智能硬件的强劲表现。其中,在线课程销售额为2.9亿元,同比增长140%;K12付费人次同比增长179%;得益于有道词典笔和有道翻译王的销量增加,学习型智能硬件销售收入同比增长707%。

华夏时报:游戏业务毛利率下滑,还能挑起养家重担?

今年年初,网易公司CEO丁磊曾表示将游戏、电商、教育和音乐作为网易的四大战略,临近年底,其电商和音乐也成为了"其他"。网易Q3财报将业务板块调整为在线游戏服务、有道和创新业务及其他业务。其中有道于今年10月分拆赴美上市,网易云音乐和网易严选则归为了创新及其他业务板块。

就目前来看,网易各业务中只有游戏业务担任"挑大梁"的角色,有道仍处于以亏损换增长的阶段。根据网易有道上市后披露的首份财报,报告期内网易有道净亏损2.42亿元,亏损同比扩大214.29%。"即便是承担营收主力的游戏业务,网易游戏近一年也鲜有爆款出现,主要还是依靠老IP的玩法不断延伸,不过在海外市场上网易具有不小潜力。"游戏产业分析师张焱表示。

值得注意的是,这已经是网易游戏业务板块连续第六季度突破百亿营收。张焱对此分析道,"国内游戏市场格局趋于稳定,在竞争中大厂仍占据优势,但在另一方面也意味着难以寻找新的增长点,实现营收的突破。"

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