周一美股收盘Grubhub股价上涨0.91%,报48.55美元,成交额1.31亿美元。截止发稿,Grubhub盘后平盘。

  根据"华尔街日报"报道,美国餐饮外卖市场份额第一的Grubhub正考虑对外出售公司。Grubhub成立于2004年,总部设在美国芝加哥,2014年在纽约股市上市,2018年在美国市场份额达到34%,排名第一,其后是24%的Uber Eats和12%的DoorDash。随着行业竞争日益加剧,Grubhub公司市值总额缩水了近三分之二,为45亿美元。

  现在的Grubhub还值不值得继续持有,不妨来看看主流的机构和媒体对Grubhub当前的看法。

  图源:雪球

机构是怎么看的?

1、

高盛:给予GrubHu"中性"评级,目标价从86美元下调至30美元

  高盛分析师希斯-特里(Heath Terry)周三在一份客户报告中表示,"我们错了。"

  特里将GrubHub评级从"买入"下调至"中性",并将其12个月目标价从86美元下调至30美元。GrubHub股价周二重挫43%,至33.11美元,此前该公司公布了令人失望的第三财季业绩,并公布了远低于华尔街预期的第四财季业绩指引。该股周三小幅反弹,早盘上涨逾7%。

  此前,高盛不仅对这家外卖公司给出了"买入"评级,还将该公司列入了自己最喜欢的股票名单,即"确定买入"名单。自高盛2014年首次将其列入该名单以来,该公司股价基本持平。

  特里表示,"我们严重低估了竞争对手的投资对整个行业客户行为的影响,同时高估了整个行业的增长潜力和Grubhub保持市场份额的能力。"

Oppenheime:第四季度财报不尽人意,下调GrubHub评级

  此前该公司公布了令人失望的第四财季营收数据和惨淡的业绩指引,使得华尔街进一步放弃了这家举步维艰的公司。Oppenheimer分析师Jason Helfstein表示:"我们认为这一行业将加速整合,但Grubhub的资金情况不如其他巨头,成长放缓且息税折旧摊销前利润(EBITDA)也开始下滑,可能很难再吸引投资者需求。" Helfstein甚至说,GrubHub可能需要与其他竞争对手合并或出售。

Kynikos Associates:做空GrubHub,预计收入将会下降

  Kynikos Associates创始人、"大空头"吉姆-查诺斯(Jim Chanos)9月底曾表示,他正在做空GrubHub,他表示,这家外卖公司几乎每笔订单都没有盈利。查诺斯预计该公司收入将会下降,而员工成本将会上升。

美股研究社:暴跌之后仍在暴跌,Grubhub被DoorDash超越

  GrubHub完美诠释了暴跌之后必有暴跌,二季度利润增长不及预期之后,这家公司暴跌12%,在这之后一路跌到今天。

  我们能注意到Grubhub的增长正在减速。Grubhub预计第三季度的收入每年增长29%-38%,全年增长34%-39%,但它面临两个大问题。首先,其先前的大部分增长是由收购推动的,其次,Grubhub曾是外卖行业明显的领导者,但是最近的数据显示,它已经被DoorDash超越了,机构数据显示,DoorDash的市场份额在32%左右,而Grubhub为31%。

奥本海默:下调GrubHub 评级 目标价为34美元

  奥本海默分析师Jason Helfstein称:"竞争激烈的外卖市场正在侵蚀Grubhub的份额,预计第四季将进一步恶化,不看好该公司的长期估值。"他将Grubhub的目标价从91美元大幅下调至34美元。

美国银行:外卖市场不理想,下调Gruhub评级

  美国银行分析师辛德勒(Nat Schindler)在给客户的报告中称:"随着竞争对手向市场提供大量奖励和激励措施,使得Gruhub用户的忠诚度下降,外卖市场变得越来越不理性。"

媒体是怎么看的?

2、

英为财情Investing:美国外卖平台"大逃杀"死伤惨重,巨头合并或是不错的选择?

  由于行业竞争过于激烈,虽然Grubhub的收入每年都有增长,但是这些增长正在放缓,公司的营业收入在今年前三个季度下降到920万美元,低于2018年同期的8360万美元。而且,这些收入并没有转化为利润。Grubhub自己的数据显示,目前Grubhub和约14万家餐厅合作,去年三季度的活跃用户数在2100万左右。

  稍早前,Grubhub公布了一份让人失望的三季度财报,不仅营收未能达到预期,关于后市财测中,公司也表示,2019财年预计收入为12.9-13.1亿美元,低于此前13.4-13.9亿美元的预期。这份财报直接导致Grubhub的股价当天下跌逾40%。更糟糕的是,美国外卖行业的行业竞争似乎远未结束。市场分析师Brian Sozzi表示,外卖行业的"大逃杀"还没有结束,从长期来看,该行业的这种三方外卖平台的商业模式是不可持续的。他特别支出,Grubhub从订单聚合转向第三方配送后,损益表被大幅削减。"Grubhub的收入增长非常快,但是利润为零,Uber Eats在2019年前九个月的营业利润亏损了将近10亿美元,亏损幅度扩大了近300%。"与此同时,DoorDash每年的亏损额也在5亿美元以上。

  2020年对于Grubhub来说将是更加困难的一年,因为竞争只会越来越激烈。该公司在一封公开信中表示,在未来一年左右的时间里,公司将会迅速行动,加大行动,尝试不同策略,暗示公司说面临的行业竞争将会继续侵蚀利润。

燃财经:美国外卖江湖

  Grubhub称,公司Q2在活跃用户数量、每日平均订单量和食品总销售额方面均取得了增长,对应的数据分别是2028.8万、48.89万单、14.59亿美元。收入虽然上涨,但公司也存在负债。从财报可以看出,Grubhub在今年上半年的长期负债合计为64万美元。此外,部分收入增加是由于收购结果的影响。

  与国内外卖巨头相比,美国外卖巨头Grubhub最开始只是一个撮合商家和用户的平台,由商家自行配送。虽然Grubhub之后也推出了配送服务,但在中小型城市仍然采取这个旧模式,省去一大笔成本。今年,许多美股随着大盘复苏而大幅上涨,GrubHub不升反降,如今的股价已经跌去一半有余。

  GrubHub作为美国最先上市的外卖企业,发展得并不如意。其实在美国,现在已经是四分天下的局面,GrubHub已被DoorDash给超越。

硅兔赛跑:美国的外卖公司,活得怎么样?

  目前单纯的送餐服务中,GrubHub、UberEats以及DoorDash三家市场份额最高。

  根据最新数据显示,GrubHub每天大约处理22万份订单、日活跃用户大约为1510万,与GrubHub比肩的是"年龄最小"的UberEats在2017年一季度有870万手机端活跃用户。

  总体来看GrubHub的市场份额最大,在美国九大主要城市中最受欢迎的送餐服务APP。而DoorDash的日活跃用户大约为24.5万,排名第二,UberEats排名第三。

  GrubHub的利润主要来自于合作餐厅销售抽成、向顾客提供送餐服务,以及为餐厅提供宣传。

  一个区域的餐厅的地点、以及餐厅的数量都会影响到GrubHub每一单的佣金比例,佣金比例一般在5%-15%之间,平均佣金为13.5%。

  如果一家餐厅完全没有送餐服务,GrubHub会帮你搞定一切,但GrubHub会另外收取每单10%的服务费。上述两项佣金加到一起,GrubHub的平均佣金可高达23.5%。另外,GrubHub也会另行收费为餐厅打广告、做宣传,那些你打开App看到的餐厅一般都是专门花钱做了广告的。另外支付佣金越高的餐厅也会在App上出现排名靠前。

  比如以纽约为例,想要让自家餐厅的名字能出现在App前段的位置,餐厅至少需要支付20%的佣金。

  本文来源:美股研究社——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们