美东时间周三收盘,家得宝收跌1.60%,报181.760,成交额达21.38亿美元。

  家得宝宣布将临时调整商店营业时间,以更好地为客户和社区提供服务,以响应COVID-19。从3月19日开始,商店现在每天每天下午6点关闭,而营业时间将保持不变。“调整后的工作时间将使商店能够适当地配备人员,并提供更多的时间来重新上架和进行清洁。由于商店中的许多物品需求量很大,公司和供应链团队正在尽快安排补货和补货的优先级。” 家得宝还在扩展其带薪休假政策,以解决每小时员工的需求,以帮助缓解因COVID-19而面临的一些挑战。

  现在的家得宝还值不值得继续持有,不妨来看看主流的机构和媒体对家得宝当前的看法。

  (图源:雪球)

  一、机构是怎么看的?

富国银行:客流量开始急剧下降,到2020年下半年可能回归正常水平

  富国银行分析师 Zachary Fadem 将家得宝的目标价从270美元下调至195美元,并将该公司股票评级维持在增持水平。 这位分析师指出,2020年上半年美国消费者支出普遍下降; 从第一季度中期到第二季度,客流量开始急剧下降,但到2020年下半年可能回到更正常的水平,商店也将关闭或减少营业时间,以及大宗以及非必需品类别的回落。

野村证券:将2020年的预期平均下调25%,目标价下调至204美元

  野村证券分析师迈克尔•贝克(Michael Baker)将家得宝的目标价从251美元下调至204美元,但将该公司股票评级定为买入。 贝克在一份研究报告中告诉美股开户投资者,未来几个月,大多数非必需品零售商的销售额将大幅下降,“可能达到前所未有的水平”。报告将该零售商2020年的预期平均下调25% 。

雷蒙德 · 詹姆斯:正在进行正确的长期投资者,2021财年的营业利润率将现拐点

  雷蒙德 · 詹姆斯的分析师Matthew McClintock在家得宝第四季度业绩公布后,将其目标价格从250美元提高到270美元。他说,他仍然认为家得宝是家居装饰领域最好的运营商,并且相信该公司的股票表现良好,该公司对 FY20的指导相当保守。 McClintock在一份研究报告中告诉投资者,在2020财年投资达到顶峰之后,投资者可以期待2021财年的营业利润率出现拐点。他补充说,他相信家得宝正在进行正确的长期投资,并将关键类别的股票收益视为这些投资产生实质性回报的证据。

美股研究社:家得宝得到关注较少,但其也是必需品重要组成部分

  二月底,家得宝公布了2019财年第四季度及全年财务报告。数据显示,家得宝第四季度销售额为258亿美元,同比下滑约4%,Q4净利润为25亿美元,同比增长8.7%,摊簿后每股盈利2.28美元,超市场预期。家得宝全年销售额达1102亿美元,同比增长2%,净利润为112亿美元,去年同期净利润为111亿美元。全年可比销售额增长3.5%,在美国的可比销售额增长3.8%。营收、净利增速放缓,主要原因是家得宝2018年开启的投资计划,家得宝预计三年内投资111亿美元用于其业务扩展和现代化建设。

  另一方面,Covid-19在全球范围内蔓延,人们涌向好市多等零售商购买生活必需品,而家得宝得到的关注较少,其股价同美股“大部队”一样,正在下跌,我认为,家得宝应该得到更多的关注。无论是灯泡更换,还是烟雾探测器,家得宝也是公众必需品的重要组成部分。家得宝是其行业的领先者,能够承受这场危机。该股最终将反弹。

Loop Capital:认同管理层保守的观点,保持持有评级

  Loop Capital 分析师 Laura chambine 将家得宝的目标价格上调至240美元,此前该公司第四季度收益超过预期,而且 FY20指引高于预期,这也反映出她的估值模式向 FY21的转变。 然而,这位分析师仍然保持着她的持有评级,并认为管理层“稍微保守一点”的观点是有道理的,因为大选年可能会受到冠状病毒带来的潜在破坏和“干扰”。

Suntrust:潜在需求回升,装修支出前景健康

  Suntrust 分析师Keith Hughes将家得宝的目标价上调至240美元,此前该公司第四季度收益超过预期,同店销售强劲,FY20指引高于市场普遍预期。 这位分析师还认为,1月份“良好”的销售业绩反映了潜在需求的回升,以及装修支出的健康前景,尽管他认为该公司的保证金杠杆在一段时间内仍将保持低迷。 Hughes维持对家得宝的持有评级。

Stifel:今年收益不错,受益于家电销售和其他大件商品的持续增长

  Stifel 分析师 John Baugh 将家得宝的目标价从245美元上调至270美元,并将其股票评级定为买入。 Baugh在公布收益后的一份研究报告中告诉投资者,因为公司利润增幅为六个季度以来最高,而随着家电销售和其他大件商品的持续增长,大件商品仍有两位数的增长,所以该公司“今年收益不错”。

Baird:季度业绩强劲,重申跑赢大盘的评级

  Baird分析师Peter Benedict指出,家得宝第四季度业绩超出预期,这要归功于该季度业绩强劲。这位分析师表示,更强劲的收盘表明,更强劲的流通和更高的偏向2020年的数字。Benedict特重申他对Home Depot股票的跑赢大盘评级和245美元的目标价。

  二、媒体是怎么看的?

亿欧:营收增速遇到瓶颈,探索家得宝新的盈利增长点

  2020年2月25日,家得宝发布2019年第四季度财报。财报显示,2019财年,家得宝实现营收1102.25亿美元,同比增长1.87%;净利润达到112.42亿美元,同比增长1.09%。家得宝是世界最大的家居建材零售商,在2019年7月22日《财富》杂志发布的最新一期世界500强榜单中,家得宝排名第62位。从2019年的财务数据来看,家得宝的业务似乎遇到了增长瓶颈,营收和净利润的增速均没有超过2%,比上年同期出现了较大幅的下滑。

  家得宝盈利能力增强,主要依赖于投资资本回报率、交易客户数、平均客单价、每平方英尺销售额等关键财务指标的增长。得益于家得宝的运营能力和购物体验,加上近几年线上渠道销售额的快速增长,家得宝能够在门店数量基本不变的情况下,每年保持营收和净利润的平稳增速。从门店数量的增长情况来看,家得宝未来也不会大规模扩张门店,那么如何找到未来的盈利增长点呢?

  家得宝的投资计划紧紧围绕着“消费者体验”这一关键词,这也是未来整个家居行业的发展方向。通过升级产品和服务、优化线上线下渠道、完善物流配送设施等方式,消费者体验得到满足后,将激发消费者的消费意愿和复购可能性。房地产市场和消费市场趋冷的情况下,“体验”将成为企业的决胜法宝。

透镜社:市值达到了惊人的2290亿,家得宝的成功秘诀

  家得宝颠覆了整个五金行业。他们采用仓储式商店的销售方式提高周转,直接采购产品提供无与伦比的价格;他们培养员工,授权员工采取措施与客户建立良好的客户关系,他们通过教客户如何自己动手来省钱以拓展市场。时至今日,家得宝的市值达到了惊人的2290亿。

  员工薪酬不是费用,是投资。把客户放在首位,鼓励员工与客户互动。从你的错误和别人身上的错误中学习。让管理层和董事会成员多到店里来转转。授权你的员工,分享奖金,树立榜样, 创新并推动持续的变化, 清除官僚主义,支持你的员工。

  为什么要这么做?因为伟大的企业文化才是最难超越的竞争优势。 如果你在1981年投资100美元,你在标普500指数上可以赚到2377美元,在伯克希尔哈撒韦公司可以赚到9719美元,在家得宝可以赚到惊人的569万美元。

  即使你不是火箭科学家,你也会发现这其实是一个非常简单的数学问题:伟大的文化=伟大的企业