近日,亚马逊发布了今年第二季度的财报。财报数据显示亚马逊营收为634亿美元,净利润为26.25亿美元。与上年同期相比,营收和净利润实现同比增长,但值得注意的是云服务增速下降,数据表明,亚马逊二季度云计算业务AWS收入83.8亿美元,低于市场预期84.8亿美元,这是五年来AWS收入的季度增速首次低于40%。

云服务营收的下降的原因或许在两方面。一方面是亚马逊云服务的市场份额已经较大,难以拓展新地区。另一方面则是微软云,阿里云等其他公司云服务的崛起,例如阿里云在亚太地区就较为强势,阻止了亚马逊在亚太地区的发展,进而导致增速下降。

同时由于每股收益不及投资者预期,亚马逊股价盘后下跌超过3%。对于亚马逊来说,如何提高变现效率和盈利能力或许将成为未来股价上升的关键。

营收和净利润同比增长,云服务增速下降

从营收上看,亚马逊第二季度营收为634亿美元,高于市场预期的624.76亿美元,高于去年同期的528.86亿美元,同比增长19.88%。营收的增长主要归功于aws业务所带来的高速增长和会员服务Prime的订阅服务收入的增长。

本季度AWS的营业收入83.8亿美元,低于市场预期84.8亿美元,这是五年来AWS收入的季度增速首次低于40%,同比增长37%。可以看出在aws业务上也表现出了增速放缓的迹象。尽管全球云服务市场还未完成开发,但来自对手的竞争压力已经让亚马逊的云服务开始出现疲软态势,若是亚马逊无法开始新的云服务市场,增速或许还将继续下降。

从利润上看。亚马逊第二季度净利润为26.25亿美元,较上年同期的25.34亿美元增长4%,但是,亚马逊第二季度EPS为5.22美元,低于市场预期的5.56美元。同时,亚马逊第二季度运营利润为30.84亿美元,相比之下上年同期为29.83亿美元。净销售额为634.04亿美元,较上年同期的528.86亿美元增长20%。不计入汇率变动所带来的8.14亿美元的不利影响,亚马逊第二季度净销售额同比增长21%。

亚马逊对第三季度的财报依然持乐观态度。亚马逊预计2019财年第三季度净销售额为660亿美元到700亿美元,同比增长17%到24%,其中包含了汇率变动预计将可带来的约30个基点的负面影响,这一展望的中值为680亿美元,超出分析师此前预期。而运营利润为21亿美元到31亿美元,相比之下2018年同期的运营利润为37亿美元。据雅虎财经频道提供的数据显示,40名分析师此前平均预期亚马逊第三季度净销售额将达672.7亿美元。

综合来看亚马逊的财报数据大体令人满意,但是依旧引发投资者不满。受到EPS和云业务不及预期的影响,亚马逊盘后股价跌超3%,后续也一直在保持下跌状态。

核心电商业务放缓 亚马逊面临的挑战依旧不少

作为全球知名电商巨头,在第一季度的财报表现就已经可以看出核心电商业务在放缓。而在aws业务上目前虽然处于霸主地位,但在行业内依旧存在着你追我赶的竞争。

1、 电商业务基本见顶实体店获利难

亚马逊电商业务难以实现突破发展。在2019年第一季度中,亚马逊的电商业务销售额为294.98美元,增速仅为10%,但它在亚马逊的整个营收中的比例却高达51%,占比8%左右的门店业务营收额为43.07亿美元,同比增长仅为1%。在今年的第二季度中,亚马逊的核心电商业务也并没有带来更高的增长率,亚马逊第二季度来自于在线商店的净销售额为310.53亿美元,与去年同期的271.65亿美元相比增长14%。显然,电商业务虽然还是亚马逊的主营业务之一,但盈利空间逐渐缩小。

或许这也跟亚马逊在中国电商市场的溃败不无关系,亚马逊的电商业务在国内电商业务迅猛发展的态势之下显得可以忽略存在。曾经的亚马逊在中国市场所占份额也高达20%,而如今却年1%的存在感都无法触及,仅为0.6%。失去中国电商市场对亚马逊的电商业务增长无疑是造成了影响的。

在实地店上,来自于实体店的净销售额为43.30亿美元,与去年同期的43.12亿美元相比基本持平,不计入汇率变动的影响为同比增长1%。在电商整体增长乏力的情况下,亚马逊收购了全食超市进军线下零售,但从过去的一年多时间来看,实体店的销售额也是在不断下滑,期间增速仅为1%,亚马逊想要从其中获利也显得尤为艰难。

2、会员服务Prime的订阅服务收入增加 但在这一板块的投资金额却很大

这一季度在会员服务Prime的订阅服务收入依旧呈现喜人增长。来自于订阅服务的净销售额为46.76亿美元,与去年同期的34.08亿美元相比增长37%,不计入汇率变动的影响为同比增长39%,相比其他业务会员订阅服务增速明显。

但在这一业务上亚马逊投入了大量的资金。亚马逊此前也表示了,在第二季度将花8亿元为美国Prime会员提供免费的单日配送服务,也就是说将过去的"两日达服务"升级到"当日达服务"。当然,服务质量的提升,也是Prime会员订阅保持高速增长的一个原因。

亚马逊的物流服务近年以来发展迅速。根据市场调查公司RakutenIntelligence援引提交给Axios的数据,亚马逊旗下将近一半(47.6%)的包裹都是由公司自己投递的。而在2017年时,亚马逊还主要依赖美国物流。亚马逊如今已经能够承担自身的物流业务,原因一方面在于信息化的处理方式,引入了机器流水生产线,不仅节约了人力成本,还提升了包装,运输的效率。最近,亚马逊更是承诺将新增15架飞机用于运输,一位亚马逊高管表示,到2021年,亚马逊物流网络将拥有70架货机。越来越强大的运输能力将帮助亚马逊实现营收的增长。

与此同时,也将在亚马逊的成本支出领域带来压力。亚马逊第二季度总运营开支为603.20亿美元,高于去年同期的499.03亿美元。不管是营收成本还是营销成本等等都出现了较大幅度的增长,从成本也可以看出,亚马逊为了增速付出了极大的代价,这种用成本换增长的模式并不健康,因此股价下跌也就可以理解了。

3、Aws业务表现强劲 但微软、阿里云、谷歌的的实力不容小觑

在云计算服务上,亚马逊虽然依旧是处于霸主地位,但根据最新财报数据显示来看其增速依旧在放缓。在云计算发展趋势越来越迅速的环境下,亚马逊的云服务业务却放缓了脚步,这势必将影响他的发展劲头。

就目前来讲,最强的四大云服务商便是亚马逊的Aws、微软的azure、中国的阿里云、谷歌的cloud,这四大服务商已经垄断了全球约75%的市场份额。具体市场份额来看,在2018年亚马逊AWS排第一,约占47.8%左右的份额,而微软排第2约为15.5%,阿里云份额为7.7%,谷歌云约为4.0%。

据亚马逊最新财报显示,亚马逊云计算服务AWS 第二季度营收为83.8亿美元,同比增长37%,去年同期增速为49%,稍有降低。但在上半年微软公布的财报中,微软智能云收入为97亿美元,其中Azure云计算业务同比增长75%,势头强劲。尽管目前来看,Azure的规模仍远远小于AWS,但据Stifel分析师表示,Azure的增长速度已经超过了AWS在相同规模下的增长速度,且亚马逊AWS的市场份额同比增速并不高,2018年较2017年同比仅提升了0.2个百分点,其他竞争对手在云计算领域的高速发展同样不能忽视。

值得一提的是,阿里云的增长速度不容忽视,在2018年同比增长达到了92.6%,接近翻倍,远超其他厂商,所以这个增长速度,让微软都有点担心了,微软CEO纳德拉为此事还公开表示过,他说在云计算这件事情上,只有亚马逊、阿里巴巴、谷歌才是他们的对手。

再者,AWS在国际市场上优势并不明显。目前,AWS在全球21个区域提供64个可用区,未来还将上线其他4个区域、12个可用区。微软有54个区域,按照每个地区托管2-3个数据中心计算,估计有130个以上的可用区域。谷歌云分布在18个地区,拥有55个可用区域,阿里云设立了19个区域,拥有56个可用区域。就全球可用区域来看,微软占据主导地位。就涉及国家数量而言,谷歌拥有绝对优势。而在中国市场的布局,阿里云稍胜一筹。

鉴于以上所述,尽管AWS依旧坐在霸主位置,但市场的千变万化未来会如何发展还不得而知。那么,在整体营收逐步放缓的态势之下,如何提高自身的变现效率和盈利能力就显得尤为重要了。或许这也是亚马逊最关键的攻克方向所在。

积极推进AWS业务抢占中国市场 全方位提升自我发展战略

面对以上呈现出来的问题,亚马逊也在快马加鞭寻求多方发展之道。

虽然亚马逊在aws云服务业务面临的挑战不小,但其依旧是其营收路上最得力的助手,那么在提升变现效率和盈利能力方面也会起到至关重要的作用。再者,Aws在中国市场上的份额目前处于忽略不计的状态。在中国市场上,阿里云以43%的市场份额占据着主要位置。

因此,亚马逊电商业务虽然退出了中国市场,但其表示在云计算板块中国市场将会是其重点发力的地区。据统计,其在中国市场加速推出了30余种新服务和400余种新功能并采取降价策略,落地速度同比提升63%。进入中国市场后,AWS开始建设自己的生态系统,截止到目前,AWS的足迹已经遍布中国19个城市,拥有数千家APN合作伙伴,六家联合创新中心,并成立了AWS上海人工智能研究院和台湾AWS IoT Lab物联网实验室。

同时,针对中国用户推出了一系列的新产品和功能,此前,亚马逊和故宫、敦煌合作,推出故宫文化版电子阅读器以及敦煌礼盒,甚至还为中国用户制作了香槟金豪华礼品装。功能上,亚马逊加入了对英文书籍的生词提示,还支持笔记分享,将自己喜欢的内容分享至微信、微博,这也预示着亚马逊对中国市场越来越重视。7月25日,亚马逊kindle在京举办新品发布会,推出全新焕彩Kindle Paperwhite电子书阅读器,就是为中国用户定制的。

除了大力进军中国市场的同时,亚马逊也在自身业务板块进行了调整。譬如,面对公司的高昂运输成本支出,加大了对物流服务方面的投入,建设更多的仓库,降低了对联邦快递和联合包裹等船运公司的依赖。尽管短期内对公司的盈利造成一些压力,但长远来看这一策略无疑是指的押注的。

事实上,亚马逊也曾一度在游戏和社交领域尝试,企图在这些火热的赛道上分一杯羹。其推出两年的照片分享功能Amazon Spark曾一度被认为是Instagram的竞争者,但在今年6月份公司已经关闭了该功能。而游戏领域也被证实在今年6月份进行了裁员。可见,这两个领域的发展都是收效甚微。

当然,除了这些,亚马逊今年4月份在美国市场推出了免费的音乐流媒体服务。华尔街见闻后称,此举意在扩大用户使用亚马逊音乐服务的途径,通过音乐服务来带动其零售业绩,提高Echo智能音箱和Alexa语音助手相关设备和服务的销量。同时,在几年发布第一季度财报之时也表示,将在全球范围拓展Alexa语音助手相关的功能。除了印度、日本、法国、意大利和澳大利亚,Alex现在还能听懂加拿大地区的法语,计划今年晚些时候进入巴西市场,开发者可以开始开发巴西葡萄牙语音的技能。

而据新浪财经7月25日消息,亚马逊Prime Video又推出VR流媒体。主要针对旗下Prime会员服务的视频应用,推出一个单独的《Prime Video》 VR版本,并已登陆Oculus Quest、Go、Gear VR三个平台,虽然目前仅限于美国和英国地区体验,但市场成效显现之后,亚马逊定会将其推广开来。

综合来看,虽然亚马逊的财报显示营收增长放缓,核心业务的增速基本见顶,但随着其AWS业务的扩大以及在众多领域的发力,未来提升变现效率和盈利能力或许还是值得期待的,具体如何,也只能等时间给我们答案了。

本文来源:美股研究社(meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们