本文来源| 英为财情Investing  作者| 李英维

美股市场中,遭到全球公共卫生危机打击最严重的行业,莫过于美国航空公司板块。航空业容易破产的“体质”也让投资者在疫情初期就对其望而却步,这个行业板块的股价波动也在意料之中。

而近一周以来,受到美国经济重启和疫苗研发获得进展等利好消息的提振,航空旅行板块似乎开始有了回暖的迹象。

根据英为财情Investing.com的行情数据显示,今年年初至今,美国大多数航司的股价已经累计大跌超过50%,而近一周,各大航司都大幅拉升超20%,其中,美国联合航空公司涨29.72%,Spirit Airlines Inc涨25.72%,西南航空 涨24.01%,达美航空也上涨20.69%。

航空业复苏不会一蹴而就

从需求端来看,虽然美国和欧洲一些国家正常步步为营试图重启经济,但是国际航线的恢复仍然需要时日。真正的需求复苏恐怕要等到,消费者觉得安全之际,在疫苗尚未正式推出,病毒尚未被完全消灭之前,航司仍然面临诸多不确定性。

即使是从2016年就开始投资航空股的“奥马哈先知”巴菲特也在此前抛售了手中西南航空、达美航空和美国航空、美联航的全部头寸。

根据美国运输安全局的数据显示,和去年同期相比,5月的上半个月,美国航空旅行需求较去年同期仍然下跌了92%。此前,达美航空首席执行官Ed Bastian此前表示,业务恢复到冠状病毒前的水平,至少需要2-3年的时间。回望在2001年可怕的“911袭击”事件后,航空业一直到2004年才恢复到2000年的水平。

事实上,数据显示,美国的航空旅行需求在4月中旬已经触底,彼时,全美每天仅约有8.7万名乘客通过安检点,而去年同期是220万。自那以来,客运量逐步大幅增长,到5月17日达到每天25万人次,不过仍然比去年下降了90%。

Cowen的分析师Helane Becker认为,今年美国国内航线的航空旅行需求不会接近2019年全年的水平9.28亿人次,飞机的载客率平均达到85%。今年,美国国内航线预计从危机中恢复到4200万的水平,而载客率可能会低于50%。

虽然不会是一个很快的过程,但是航空业当然仍会迎来复苏。那么,华尔街的投资者们现在可以开始来关注航空业的反弹机会了吗?

低成本航司有望抢先恢复?

虽然,国际航班短期内仍无法恢复,旅行者们可能也不想太快乘坐长途飞机去欧洲或者亚洲,但是今年夏天,美国国内的旅行可能就会陆续活跃起来,尤其是在休闲市场。美国航空公司目前正在实施新的座席安排和卫生程序,包括使用消毒剂雾化深度消毒飞机,试图让乘客隔离乘坐等。

Cowen的分析师Helane Becker表示:“航空公司们将是此轮个股复苏的最大赢家之一。”她预计,美国国内航空市场的复苏速度将会快于国际航线,预计专注于休闲旅行的低成本航空公司将会获得更大收益,其中就包括西南航空和Spirit Airlines。

其中,西南航空近期的文件显示,公司预计6月需求和营收将会略有改善,有机销售自3、4月以来首次超过了取消预订的数量。

Helane Becker认为,西南航空拥有一份强劲的资产负债表,拥有130亿美元的现金和可持续20个月的可用资金。西南航空计划在二季度至少削减60%的运力,如果需求持续削减,将会考虑将航班整合到更小的范围内。

分析师近期将西南航空的股价评级上调至了“强于大盘”评级,并维持目标价在40美元,高于近期29美元左右的水平。根据英为财情Investing.com一致预期工具显示,在18位覆盖该公司评级的分析师中,有8位分析师给予“买入”及同等评级,9位分析师给予“中性”评级,1个卖出评级,平均目标价为39.06美元,约有31.97%的上涨空间。

与此同时,Spirit Airlines是另一只受到华尔街分析师看好的航空股。Helane Becker给予该股评级是“跑赢大盘”,目标价15美元,较当前股价有近50%的上涨空间。目前,根据英为财情一致预期工具显示,在14位覆盖该公司评级的分析师中,有5位分析师给予“买入”及同等评级,7位分析师给予“中性”评级,2个卖出评级,平均目标价为14.18美元,约有40.83%的上涨空间。

截至4月底,该股拥有10亿美元的现金和可用资金,并将再筹集17亿美元,相当于2019年14个月的收入。目前,Spirit Airlines将从美国政府的纾困法案获得3.35亿美元的资金,以帮助支付截至9月份的工资。如果需求没有改善,这家航司还有望获得总流动性24亿美元,维持20个月运营。

总结

美国航空业个股近期虽然经历了一波上涨,但是后市前景仍然并不明朗,涨势能否持续主要看美国重启经济的前景和疫苗的研发情况等因素,不确定性因素较多。与此同时,投资者也需要做好行业复苏缓慢的准备。

从投资的角度来看,航空公司股票的吸引力仍然有限,但是,当经济重启之时,世界各大经济体还有赖航司来拉进各个国家的距离,该行业未来的需求仍然是一个可靠命题。